股票分红后股价下降主要有以下原因：
1. 除权除息调整：上市公司分红后会进行除权除息操作，根据分红情况相应地调整股价。如进行现金分红，股价会下调相当于分红金额的部分；进行股票分红，会根据新增股票数量对股价进行调整，以保证公司总市值在分红前后保持一致，使投资者的总资产不变。
2. 净资产减少：公司分红会使净资产减少，因为分红是将公司的一部分盈利按股额分配给股东，这会导致公司的现金流和净资产降低。每股净资产是衡量公司股票价值的重要指标，其减少会使股票理论价值相应降低，从而影响股价。
3. 市场预期变化：分红可能使市场对公司未来增长潜力的预期下降，因为公司将部分资金分配给股东，而不是用于再投资或扩大业务。此外，在分红前市场对分红有预期，会一定程度上推高股价，分红实施后预期不再存在，股价会失去支撑。
4. 投资者心理与行为：部分投资者可能会认为分红后公司短期内股价难有大涨幅，选择落袋为安，将分红所得现金用于其他投资或消费，于是在分红后卖出股票。大量投资者的这种卖出行为会增加股票的供给，导致股价下跌。
5. 主力出货：主力可能会利用分红利好消息，在股价上方派发手中筹码，进行出货操作。主力大量卖出股票，会使股价承受较大压力，进而下跌。
6. 税务因素影响：在很多国家和地区，股票分红需要缴税。投资者获得分红后需缴纳税费，实际收益会减少，这会降低股票分红对投资者的吸引力，部分投资者可能会卖出股票以避免税负或寻找其他投资机会，从而引发股价下跌。