评估港股公司红利可持续性与现金流之间的关系，可从以下方面着手。

首先，分析现金流结构。关注经营活动现金流，若持续为正且稳定增长，表明公司核心业务能产生足够现金，这是红利持续发放的基础。如零售类公司，日常销售产生的现金流入稳定，就更有能力维持红利。投资活动现金流也需关注，若大量现金用于盲目扩张，可能影响红利发放；而适度投资优质项目，长期看有助于提升红利。筹资活动现金流可反映公司融资能力，若过度依赖外部融资维持运营和分红，可能暗示红利难持续。

其次，计算关键指标。红利支付率是红利与净利润的比值，结合现金流来看，若经营现金流充足但红利支付率过高，可能难以为继；若支付率低且现金流稳定，未来有提高红利的潜力。自由现金流是经营活动现金流减去资本支出后的余额，自由现金流充沛，公司能更轻松地支付红利。

最后，进行趋势分析。观察多年的现金流和红利数据，若现金流和红利同步稳定增长，说明红利可持续性强；若现金流波动大但红利稳定，可能存在公司动用储备维持分红的情况，需警惕。同时，与同行业公司对比，能更好判断该公司的红利可持续性与现金流关系是否合理。