国债逆回购的五档行情通常展示不同价格档位的实时报价，左侧为资金借入方报价（利率由高到低排列），右侧为资金借出方报价（利率由低到高排列）。观察时可重点关注以下三点：  1. **价差分布**：若相邻档位价差较小，说明市场流动性较好，短期波动可能较平缓；若价差明显扩大，则需警惕市场资金面变化；  2. **挂单量集中度**：若某一档位挂单量显著高于其他档位，通常代表该价格具有较强市场共识，可能成为短期锚定点位；  3. **买卖盘力量对比**：当买盘报价整体高于卖盘时，反映资金需求旺盛，利率存在上行压力，反之则表明供给充裕。  挂单策略需结合交易目标：  - **优先成交**：若需快速完成交易，借出资金可贴近买一价挂单，借入资金可贴近卖一价挂单；  - **优化利率**：若对利率有预期且可等待，可参考相邻档位挂单量分布，选择挂单量较薄弱的档位尝试突破，或在主力档位附近设置价格梯度挂单；  - **时间窗口**：临近收盘或跨节假日前，市场波动可能加剧，可适当扩大价格偏离幅度以应对流动性变化。

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