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尿素期货自上市以来,与现货价格走势保持较高相关性,交割制度设计合理,产业企业参与积极,服务产业的广度和深度不断拓展。尿素期货上市给产业企业提供了规避风险的新工具。
举个例子来说明:
在传统套期保值上,某企业以锁定销售价格为主要操作目标。就2020年8月初的现货销售而言,公司持有大量现货头寸,发运速度缓慢,考虑到后续上涨空间有限,合同执行周期过长,公司经营面临的不可控因素在逐步增加。在此情况下,经过测算,当期货价格在1740元/吨以上时,公司进行卖出套保操作将锁定现货价格风险,可实现预期利润。
根据盘面运行情况,该企业在1740元/吨以上逐步建仓,最终以1790元/吨均价卖出现货头寸,后期随着现货逐步销售,公司开始对期货头寸进行平仓,最终在期货端实现75元/吨的盈利,现货端亏损20元/吨,综合盈利55元/吨,实现了预期操作目标。
在进行传统套期保值操作过程中,不仅实现了“自我”保值,还带动上游工厂获得了超额销售利润。
8月,在印度进口尿素招标政策的刺激下,期货盘面出现大幅拉涨行情,但现货市场未及时跟进。在此情况下,该企业与上游工厂合作,当期货价格持续上涨,将通过现货交割实现销售利润;若后期价格出现下跌,再根据现货情况进行平仓,并根据工厂的现货实际销售价格,对盈利部分共享。通过本次操作,上游工厂获得了“超额”销售利润,现货采购成本也大大降低。
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