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一、保险公司财务分析的一些基本概念
和一般的财报分析不同的是，保险行业比较特殊，比如有准备金的概念，收到客户的保费，是保险公司的负债，有点像银行了但又不一样。保单的利润，其实是一个长期释放的过程，这些也就决定了，保险公司价值的评估，要考虑的因素会更多，这里就一些需要各位看客了解的知识点进行一个梳理先。

1）现金流（CashFlow）：什么是现金流呢，解释一下，它就是指在一定时期内通过一定经济活动而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。客户按规则缴纳保费，保险公司在特定情况下支付保险金，本质上，其实就是对未来现金流的一种限定。

2）贴现率（DiscountRate）：是指将现金流的未来价值折算成现值，所用的比率。这个应该很好理解。

3）新业务价值（ValueofNewBusiness，VNB）：新业务价值就是期间内新卖出的保单能产生的未来利润的贴现值。保障型业务的新业务价值，要高于储蓄型新业务价值。为什么呢，对于保障型产品，死差、利差，保险公司都可以赚。储蓄型业务，只能赚利差，尤其是短期缴费的产品。

4）有效业务价值（ValueofIn-ForceBusiness，VIF）：即新业务价值的现值+存量保单价值的现值。那么什么叫新业务价值呢，前面谈到了，是期间内新卖出的保单能产生的未来利润的贴现值；那存量保单价值，即还没有到期的已经卖出的保单能产生的未来利润的贴现值。

保险公司一般使用内含价值（EmbeddedValue，EV），来评估它到底值多少钱的。

内含价值=调整后的净资产+有效业务价值

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