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航空业高度依赖进口燃油,关税调整后成本压力会迅速且明显地反映在股价上。进口燃油关税增加,直接导致航空公司运营成本大幅上升。航空业本身利润空间较薄,对燃油成本极为敏感。例如,若燃油关税上调 10%,一家年燃油采购量巨大的航空公司,如中国国际航空,每年的燃油采购成本将增加数亿元。成本增加而机票价格受市场竞争和政策限制难以同步大幅提高,企业利润将被严重侵蚀。在股市二级市场,投资者预期航空公司盈利能力下降,会降低对其股票的估值。股价与企业盈利预期紧密相关,盈利预期降低使得投资者抛售股票,供给增加而需求减少,推动股价下行。同时,市场对航空业前景担忧加剧,资金从航空股流出,进一步加大股价下跌压力,使航空业股票在股市二级市场表现不佳。
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