市场情绪周期对黑马股有着明显影响。在乐观情绪下，投资者往往积极入市，风险偏好提升，对各类股票的关注度和资金投入都会增加。黑马股可能更容易被发掘和炒作，因为乐观的氛围让投资者更愿意去寻找潜在的机会，一些原本不被看好的股票可能因偶然因素被挖掘出来，成为黑马。此时，黑马股的股价可能会因资金的大量涌入而快速上涨，上涨幅度和速度都会超出预期。

而在恐慌情绪中，投资者普遍谨慎，倾向于卖出股票以规避风险。黑马股即便有潜在价值，也可能被市场忽视或错杀。投资者更关注股票的安全性，对不确定性较高的黑马股缺乏耐心和信心。股价可能因恐慌抛售而下跌，即使其基本面并没有发生实质性恶化。

对于投资者来说，在市场乐观时，可适当关注有独特题材、业绩有潜在爆发可能的股票，增加发现黑马股的机会，但也要注意追高风险。在市场恐慌时，要保持冷静，仔细研究那些被错杀的股票基本面，若确认其有成长潜力，可在股价低位适当布局，但要注意控制仓位，防范市场整体下行的风险。