债券基金通常在以下几种情况下会上涨：

宏观经济层面

- 经济增长放缓或衰退时：经济下行阶段，企业盈利受影响，股市波动大，投资者风险偏好降低，资金会流向相对稳定的债券市场，增加债券需求，推动债券价格上涨，进而带动债券基金净值上升。

- 低通胀环境时：通胀较低且预期稳定，债券实际收益更有保障，对投资者吸引力增加，会促使债券价格上升，债券基金也更易上涨。

货币政策层面

- 货币政策宽松时：央行采取降低利率、增加货币供应量、降准等宽松货币政策，会使市场资金成本降低，新发行债券利率下降，已发行债券吸引力增加，价格上升，债券基金也会受益。

- 政策预期宽松时：即使政策尚未落地，仅是市场对货币政策宽松预期升温，也会提振债市情绪，推动债券价格上涨，比如重要会议释放出可能实施宽松政策的信号后，债券基金往往有较好表现。

市场供求层面

- 债券需求旺盛时：当公募、银行理财、保险等机构的债券配置需求旺盛，而债券供给相对不足，即债券市场供小于求时，债券价格会上涨，债券基金也会有较好的收益。

- 股市表现不佳时：股市处于熊市或大幅波动时，投资者风险偏好下降，资金从股市流出流向债券市场，推动债券价格上升，债券基金也可能迎来上涨。

利率走势层面

当市场利率处于高位且预期未来会下降时，债券价格往往会上升，债券基金也会因此受益。