购买 ST 股票主要有以下风险：
一、退市风险
财务状况持续恶化风险ST 股票本身就是因为公司出现财务状况异常或其他问题而被特别处理的。如果公司不能有效改善其财务状况，如持续亏损、债务违约等情况进一步恶化，就有可能面临退市。例如，公司可能由于主营业务盈利能力差，同时又背负巨额债务，导致资金链断裂。一旦出现连续多年亏损且无法扭亏为盈的情况，就会被强制退市。像 * ST 长生（现已退市），由于疫苗造假事件，公司生产经营受到毁灭性打击，财务状况急剧恶化，最终被强制退市。审计意见风险如果公司的年度财务报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，也可能会被退市。这意味着公司的财务报表可能存在重大问题，如财务数据造假、内部控制失效等情况。例如，某些公司可能存在关联方交易不规范，通过虚构收入或者隐瞒成本等方式粉饰财务报表。当审计机构发现这些问题并出具不利的审计意见时，公司就会面临退市危机。
二、股价波动风险
不确定性因素影响大ST 股票的股价更容易受到公司内部经营状况、外部政策变化、市场传闻等不确定性因素的影响。公司经营层面的任何风吹草动，如重组失败、债务重组方案未通过等消息，都可能导致股价大幅波动。比如，当市场传出某 ST 公司的重组计划可能泡汤的消息时，投资者可能会恐慌性抛售，导致股价短期内大幅下跌。反之，如果有重组预期等利好消息，股价又可能会出现非理性上涨。投机性因素导致波动加剧由于 ST 股票价格相对较低，吸引了不少投机资金参与。这些投机资金的进出会加剧股价的波动。它们往往不关注公司的基本面，只是试图通过短期的股价波动获取差价收益。例如，一些游资可能会在短期内大量买入 ST 股票，拉高股价，吸引其他投资者跟风买入。一旦游资撤离，股价就会迅速下跌，普通投资者很容易在这个过程中遭受损失。
三、交易限制风险
涨跌幅限制变化ST 股票的涨跌幅限制为 5%，相比于正常股票的 10% 涨跌幅限制，其价格波动空间更窄。这意味着在遇到有利或不利因素时，ST 股票的价格调整速度可能会更慢，投资者在市场变化时的操作灵活性也会受到一定限制。例如，当市场行情较好，正常股票可能一天上涨 10%，而 ST 股票最多只能上涨 5%。同样，在市场下跌时，ST 股票的跌幅也相对有限，但这也可能导致投资者在想要快速止损或止盈时不能像操作正常股票那样方便。交易规则限制根据相关规定，投资者买入 ST 股票需要签署风险警示协议。部分券商可能还会对投资者的风险承受能力进行评估，限制部分风险承受能力较低的投资者购买 ST 股票。而且在一些特殊情况下，如公司股票可能存在重大违法违规行为暂停上市期间，投资者无法进行交易。例如，新入市的投资者如果没有签署风险警示协议，就无法购买 ST 股票。当公司进入退市整理期，交易规则也会发生变化，交易时间缩短、交易活跃度下降等情况都会增加投资者的交易难度。