ETF的溢价和折价是指ETF在二级市场上的交易价格与其在一级市场上的资产净值（NAV）之间的差异。当ETF的交易价格高于其资产净值时，这种情况被称为溢价；反之，如果交易价格低于资产净值，则被称为折价。

溢价和折价对投资者意味着存在套利机会。如果ETF出现溢价，投资者可以在二级市场上以高于资产净值的价格卖出ETF，同时在一级市场上以资产净值申购ETF，从而获得无风险利润。相反，如果ETF出现折价，投资者可以在二级市场上以低于资产净值的价格买入ETF，然后在一级市场上以资产净值赎回，同样可以获得利润。这种套利行为有助于将ETF的市场价格拉回到其资产净值附近，从而减少价格偏差。

然而，实际操作中，ETF套利通常需要较大的资金量，并且操作难度和风险较大，对投资者的专业能力提出了较高的要求。此外，跨境ETF由于底层资产在海外市场，交易时间、汇兑等因素可能进一步加大套利效率，且受制于外汇投资额度影响，申购限额较低，套利资金无法及时入场抹平溢价率等。因此，跨境ETF的大幅溢价或折价可能难以通过套利机制迅速纠正，投资者应避免盲目投资以遭受损失。

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