通过以往的数据统计，可转债首日上市破发的概率是极低的，还是值得投资者申购的；可转债的打新没有市值要求，可以顶格申购，中签后缴款，中签结果出来之后，在账户留足缴款的资金，会自动扣除的。

一、什么是可转债

可转债全称为“可转换公司债券”，是指上市公司发行的含有转换特征的公司债券，该债券的持有者在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取上市公司股票，具有债券和股权双重属性，通常被投资者看作进可攻，退可守的投资理财产品。 

 二、可转债权限开通条件

根据交易所新规，2022年6 月18日起，个人投资者新开通可转债投资权限，须同时满足以下基础条件：

 ①申请权限开通前20个交易日日均≥10万元资产（不包含通过融资融券融入的资金和证券）； 

 ②全市场参与证券交易24个月以 上； 

 ③风险测评等级C4及以上。 

2022年6月18日前已开通可转债权限且未销户的个人投资者，不 受上述条件的影响，可正常交易可转债；机构投资者无须满足上述条件。

三、可转债申购与配售

1.可转债申购

①新债不能重复认购，同名客户多账户认购新债，只认第一笔委托， 且新债申购无法撤单。

②可转债电购时账户无需资金，如中签后需进行缴款。

③可转债申购无需市值要求，可顶格申购。

④可转债上市后存在跌破发行价的风险，请您注意投资风险。

2.配债

配债是指公司发行债券时安排对在股权登记日持有股票的股东优先配售，一般根据股东持股数量分配一定的配售额度。

投资者如果满足配债的条件，可以登陆券商APP，在“交易”→“新债申购”“配售”栏目进行操作配债；或者投资者也可以通过“卖出”方式，输入配售代码等信息进行委托。

配债操作当日账户需备足资金（一般转债申购当天就要操作），切记配债是需要手动操作缴款，不是自动的，不进行配债操作并缴款则视为放弃配债权利。

四、可转债的相关风险

可转债作为一种特殊的投资品种，具有债券和股票的双重属性，因此其风险也相对复杂，以下可能存在的风险投资者需要注意。

①价格波动风险 

可转债的价格受到多种因素的影响，包括正股股价、市场情绪、宏观经济形势等。这些因素的变化可能导致可转债价格大幅波动，从而使投资者面临亏损的风险。特别是在极端市场情况下，可转债的价格可能会出现大幅下跌，甚至跌破面值，前不久就出现某股票因股价连续20个交易日低于1元面临交易类退市，导致股债双杀。 

②强制赎回风险 

当正股价格在一定时间内持续高于转股价格的一定幅度时，发行公司可能选择强制赎回可转债。这意味着投资者将不得不以低于市场价格的赎回价卖出可转债，从而可能遭受损失，投资者需要及时关注公司公告，在赎回日之前及时转股或卖出。这种风险在可转债投资中较为常见，需要投资者特别注意。 

③信用风险 

虽然可转债的信用风险相对较低，因为发行公司通常具有较好的信用评级，但仍然存在违约的风险。如果发行公司财务状况恶化，无法按时支付利息或本金，可转债投资者将面临本金和利息损失的风险。 

④利率风险 

可转债的利率水平对其价格有较大影响。当市场利率上升时，可转债的价格可能下跌，因为新发行的债券将提供更高的利率，使得现有可转债的吸引力降低。反之，当市场利率下降时，可转债的价格可能上升。因此，投资者需要关注市场利率的变化，以评估可转债的利率风险。 

⑤流动性风险 

部分可转债可能交易不活跃，导致投资者在需要时难以以合理的价格买卖，增加了流动性风险。这可能导致投资者在需要资金时无法及时卖出可转债，或者只能以较低的价格卖出。

⑥利息损失风险 

当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。由于可转债的利率一般低于同等级的普通债券利率，因此投资者可能会面临利息损失的风险。

⑦ 正股退市风险 

如果可转债对应的正股退市，那么可转债将随正股一起在股转系统进行交易，从而失去了流动性。这种情况对于投资者来说，意味着可能面临资金长期无法有效使用的问题。

⑧提前赎回风险 

许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率，使得投资者在债券被提前赎回时可能无法获得预期的收益。 

⑨转股套利风险 

可转债可以转换成股票，但转股套利并非总是有利可图的。如果股票价格上涨幅度不足以覆盖转股成本和机会成本，投资者可能会面临转股套利失败的风险。

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