郑州商品交易所（以下简称 “郑商所”）上市的棉花期权，以郑商所棉花期货合约为核心交易标的，作为标准化金融衍生品，其合约条款围绕核心要素、交易规则、行权管理及上市场所四大维度规范构建，具体内容如下：
一、核心合约要素
合约标的物：郑商所棉花期货合约，实行 “期权 - 期货” 标的绑定机制。
合约类型：按权利行使方向分为两类，覆盖完整风险管理需求：
看涨期权：赋予期权买方在合约存续期内以约定行权价格买入标的期货合约的权利；
看跌期权：赋予期权买方在合约存续期内以约定行权价格卖出标的期货合约的权利。
交易与报价单位：
交易单位：1 手棉花期权合约对应 1 手标的棉花期货合约；
报价单位：元（人民币）/ 吨；
最小变动价位：1 元 / 吨，交易报价需按该价位整数倍申报。
涨跌停板幅度：与标的棉花期货合约的涨跌停板幅度保持同步，具体标准以郑商所《期货交易风险控制管理办法》及最新公告为准。
合约月份与挂牌机制：
基础月份：涵盖标的期货合约对应的连续两个近月合约；
后续月份：实行持仓量触发挂牌制度，标的期货合约结算后单边持仓量达到 5000 手的，对应期权合约于第二个交易日由郑商所组织正式挂牌。
二、交易管理规则
交易时间：实行多时段连续交易模式，具体划分如下：
上午时段：09:00-10:15、10:30-11:30（10:15-10:30 为盘中休市时段）；
下午时段：13:30-15:00；
夜间时段：21:00-23:00。
权利金与手续费标准：
权利金计算：以成交价格为基准，按 “成交价 ×5 吨 / 手” 核算，其中 5 吨为标的棉花期货合约交易单位；
手续费收取：执行郑商所统一标准，开仓、平仓环节均按 1.5 元 / 手收取，当日平仓（平今仓）实行手续费减免政策（即平今仓免缴手续费），收费标准通过郑商所官网公示。
交易代码规则：合约代码实行标准化编制，标识清晰可追溯：
看涨期权：以 “CF - 合约月份 - C - 行权价格” 为唯一标识（“CF” 为棉花期货品种代码，“C” 代表看涨权利类型）；
看跌期权：以 “CF - 合约月份 - P - 行权价格” 为唯一标识（“P” 代表看跌权利类型）。
三、行权及到期管理
行权价格设定：
覆盖范围：行权价格区间需完整覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；
间距标准：按行权价格分级设置三档间距，适配不同价格区间需求：
行权价格≤10000 元 / 吨时，间距为 100 元 / 吨；
10000 元 / 吨＜行权价格≤20000 元 / 吨时，间距为 200 元 / 吨；
行权价格＞20000 元 / 吨时，间距为 400 元 / 吨。
行权方式与时限：
行权方式：采用美式行权机制，赋予期权买方灵活的行权时机选择权；
申请时限：买方可在到期日前任一交易日的交易时段提交行权申请；到期日 15:30 为行权与放弃行权申请的法定截止时点，需在此前完成操作。
关键日期界定：
最后交易日：法定为标的期货合约交割月份前一个月第 15 个日历日（含该日）之前的倒数第 3 个交易日；若遇特殊情形，以郑商所另行规定的日期为准；
到期日：与最后交易日保持一致，到期日交易收市后，未行权且未提交放弃行权申请的期权合约自动失效。
四、上市交易场所
本棉花期权合约在郑州商品交易所（郑商所）依法上市交易，交易活动受郑商所统一监管。
注：本概况依据郑商所《棉花期权合约》及现行交易规则编制，具体条款以交易所官方公示及最新调整公告为准。