一、本质与性质

1.一级债基：一级债基是纯债型基金，主要投资于固定收益类金融工具。

2.二级债基：二级债基则是债券型基金的一种，其投资范围更广，风险与收益也相对较高。

二、投资范围

1.一级债基：主要投资于国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业（公司）债（包括可转债）、回购等固定收益类金融工具。此外，一级债基还可以参与一级市场的新股投资，即参与打新股。但需要注意的是，近年来由于政策调整，一级债基基本告别了“打新股”的舞台。

2.二级债基：除了投资固定收益类金融工具外，还可以适当参与二级市场股票买卖，并参与一级市场的新股投资。这种更广泛的投资范围使得二级债基的风险与收益高于一级债基。

三、风险与收益

1.一级债基：由于其主要投资于固定收益类金融工具，因此风险相对较低，收益也相对稳定。但由于近年来一级债基在新股投资方面的限制，其收益水平可能受到一定影响。

2.二级债基：由于可以参与二级市场股票买卖，因此其风险相对较高，但同时也可能带来更高的收益。二级债基的风险与收益水平属于中低风险的债券型基金范畴，总体上仍属于证券投资基金中的低风险品种。

四、产品特点

1.一级债基：通常被视为较为稳健的投资选择，适合风险承受能力较低的投资者。其收益主要来源于债券的利息收入和打新股的收益（尽管近年来受限）。

2.二级债基：在追求稳定收益的同时，也注重通过股票投资来增厚收益。因此，其收益水平可能更具波动性，但也可能带来更高的回报。二级债基适合具有一定风险承受能力的投资者。