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投资组合（Portfolio）和资产配置（Asset Allocation）是投资领域中两个密切相关但又有所区别的概念：

1. **资产配置**：
- 资产配置是指根据投资者的风险偏好、投资目标和市场情况，将投资资金在不同资产类别之间进行分配的过程。这些资产类别通常包括股票、债券、现金、房地产、商品等。
- 它是一种长期的战略性决策，旨在确定最佳的长期风险和回报组合。
- 资产配置关注的是整体投资组合的风险和回报特征，以及不同资产类别之间的相关性。

2. **投资组合**：
- 投资组合是指一个由多种金融工具组成的集合，这些工具可以是股票、债券、基金、衍生品等。
- 投资组合的构建不仅仅是资产配置的结果，还包括了选择具体投资工具、决定投资比重、管理投资组合以应对市场变化等操作。
- 投资组合管理更侧重于策略的执行和日常管理，包括定期的再平衡和调整，以维持目标资产配置比例。

简而言之，资产配置是确定投资组合中不同资产类别的分配比例，是一种战略层面的决策；而投资组合是具体的投资工具集合，包括了资产配置在内的一系列构建和管理活动。

有效的资产配置是构建成功投资组合的关键，因为它可以帮助投资者在风险可控的前提下追求最大的回报。而投资组合管理则需要在资产配置的基础上，进一步考虑市场条件、投资工具的选择、以及投资组合的动态调整等问题。