资产抵押债券是以资产（通常是房地产、机械设备、股权、债务权益等）的组合作为抵押担保而发行的债券。它是受监管金融机构发行的债务工具，具有较强的流动性和低风险性。此类债券以特定“资产池”所产生的可预期的稳定现金流为支撑，在资本市场上发行。

资产抵押债券的运作方式大致如下：

1：资产抵押：发行人将一定数量的资产或财产作为抵押物提供给债券持有人。

2：债券发行：发行人根据所需资金量和抵押资产的价值，发行对应金额的抵押支持债券。债券通常由债务方以面值发行，并具有一定的期限和利率。

3：债券交易：抵押支持债券可以在二级市场上进行交易，债券持有人可以将其债券出售给其他投资者，或者通过买入其他投资者的债券来增加自己的持有。

4：债券到期和偿还：在债券到期时，发行人需要偿还债券本金和相应的利息。如果发行人无法按时偿还，债券持有人可以依靠抵押品进行追偿。

此外，资产抵押债券的信用风险主要取决于基础资产的应收现金流的质量及违约概率。而投资者并不能像一般固定收益债券那样简单地将债券发行人作为资产抵押债券的信用风险主体，而是需要进行专门分析。

综上所述，资产抵押债券是一种具有特定抵押担保的债务工具，其运作方式和风险特性都与一般的固定收益债券有所不同。投资者在投资时需要对这些特性进行深入了解和分析，以便做出明智的投资决策。