指数基金和ETF都有哪些不同?
耿经理 +关注
回答时间:2019-09-23 17:03
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首先,由于每日净赎回而导致指数基金不断重新平衡,导致佣金形式的明确成本以及后续基础基金交易中买卖差价形式的隐性成本。ETF有一个独特的过程,称为实物创建/赎回(意味着ETF的股票可以创建和兑换一篮子证券),避免了这些交易成本。
其次,看看现金拖累-可以为指数基金定义为持有现金以处理潜在的每日净赎回的成本-再次有利于ETF。由于上述创造/赎回实物过程,ETF不会产生这种程度的现金拖累。
第三,股息政策是指数基金比ETF明显优势的一个领域。指数基金将立即投资股息,而ETF的信托性质要求他们在季度内累积现金,直至季末分配给股东。如果我们回到像20世纪60年代和70年代那样的股息环境,那么这个成本肯定会成为一个更大的问题。
非跟踪成本也可以分为三类:管理费,股东交易成本和税收。首先,ETF的管理费通常较低,因为基金不负责基金会计(经纪公司将为ETF持有人承担这些费用)。指数基金不是这种情况。
第四,指数基金的股东交易成本通常为零,但ETF并非如此。事实上,股东交易成本是决定ETF是否适合投资者的最大因素。通过ETF,股东交易成本可以分为佣金和买卖差价。ETF的流动性(在某些情况下可能是重大的)将决定买卖差价。
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