商品期权行权后将直接转化为对应标的资产的持仓。当期权持有人选择行权时，期权合约将立即终止并转化为持仓，此时持有人即获得按约定买入或卖出标的资产的权利，同时需履行相应的交易义务 —— 根据期权类型完成标的资产的购买或卖出操作。

具体而言，看涨期权持有人行权时需按约定价格买入标的资产，看跌期权持有人行权时需按约定价格卖出标的资产；而行权价格为期权合约中预先规定的标的资产买卖价格，一旦行权完成，该期权合约即告终止。

在商品期权交易中，行权行为通常发生在期权合约到期日。投资者若在期权到期日前选择行权，期权将即时转化为持仓；若在到期日未行使权利，期权合约将自动失效。需要注意的是，部分市场或品种允许提前行权，即投资者可在期权合约到期日之前的交易日行使权利，但提前行权可能涉及相应费用或受到特定规则限制，具体以交易所及期权合约条款约定为准。

综上，商品期权行权后必然转化为标的资产持仓，期权持有人需依据期权类型及合约约定，全面履行相应的权利与义务。