您好，波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。波动率越高，金融资产价格的波动越剧烈，资产收益率的不确定性就越强；波动率越低，金融资产价格的波动越平缓，资产收益率的确定性就越强。

由于波动率反映着标的收益率的不确定性，因此是最常见的风险指标。我们可以通过预期收益率和波动率的组合来更加理性地选择投资标的。

例如：对于2个投资标的，我们的预期收益是一样的，那么显然，预期波动率越低的标的越值得投资。如果预期收益率不一样，我们可以选择单位风险带来的预期收益更高的资产，常见的夏普率即是衡量该值的经典指标，其计算公式为：(收益率 - 无风险利率) / 波动率。这些指标对于我们去选择股票、公募基金、私募产品等都是非常有用的。

由于波动率代表着标的收益率的不确定性，这对于我们进行事前的风险管理有着非常重要的作用。

例如，我们可以限制高波动资产的仓位，假设我们认为中证500未来一个月的波动率将非常高，那就可以提前减少其仓位，从而规避潜在亏损。

此外，波动率也可以用来计算很多风险指标，例如经典的在险价值（VaR）指标，假设根据标的波动率计算出来的一个月95%-VaR为10%，则意味着在95%的情况下，该标的一个月的亏损不会超过10%。类似的还可以计算期望损失（ES）等指标，这些指标在风险管理领域都有着非常重要的作用。

近几年来，国内越来越多的投资机构在其资产管理的过程中运用了场外衍生品。出于净值披露和风险监控的目的，机构需要对这些衍生品头寸进行估值，而这个过程中，对于大部分结构而言，波动率就是最重要的估值参数。

好的波动率参数选择，才能使得估值更加贴近投资者对于市场的感受，减少衍生品资产的估值滞后于市场或者明显与标的行情不匹配的情况的发生；同时，合理的波动率参数的选择，也能更准确的反映资产组合的风险暴露情况，以便于更加及时精确的进行风控和交易操作。

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