您好，了解升水、贴水前，首先要了解基差。
基差是指被对冲资产的现货价格与用于对冲的期货合约的价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值；若现货价格高于期货价格，基差为正值。
（基差=现货价格-期货价格）
对市场的影响：
（基差分为负数，正数，及零的三种市场情况）
1）基差为负属于正常情况
在正常的商品供求情况下，参考价持有成本及风险的原因，基差一般应为负数，即现货的价格应小于该商品的期货价格。
2）基差为正属于倒置市况
当市场商品供应出现短缺，供不应求的现象时，现货价格高于期货价格。
3）基差为零的市场情况
当期货合约越接近交割期，基差越来越接近零。
3、基差意义
（对套利、套期保值者意义重大）
基差是现货价格减去期货价格的差，一般情况下基差为负值。基差为负不能代表期货投资者看好后市，基差的变化对于套利、套期保值有重大意义。出现以下情况时，基差收窄甚至转正：
1）现货价格保持相对强势甚至超过期货价格；
2）市场对未来该品种的走势比较悲观，致使期货价格相对弱势。因此基差收窄表明期指市场对价格走势悲观，基差扩大表明市场对未来价格走势变得乐观，理论上基差应该与价格走势呈现反向变动。从指数期货表现来看，当日基差变化与当日价格走势、下一交易日价格走势的反向变动尚无明显规律。
升水、贴水
1、升水
（重点：基差为负）
现货的价格低于期货的价格，近期期货合约的价格低于远期期货合约的价格，这种情况叫“期货升水”，对应现货上就是“现货贴水”。
2、贴水
（重点：基差为正）
现货的价格高于期货的价格，近期期货合约的价格高于远期期货合约的价格，这种情况叫“期货贴水”，对应现货上就是“现货升水”。
如果您有任何疑问或其他相关事情想要咨询，欢迎电话或微信联系我。

弘业期货是一家资深A评级省属期货公司，同时也是在A+H股成功上市的期货公司，正规合法，资金雄厚，研投实力高。选择我们，为您带来专业的投资指导和优质的资源配置服务。
祝生活顺利，交易长虹。