实物期权（Real Options）是一种应用在实物资产或投资项目决策中的金融期权概念。它是指投资者拥有的、在未来某个时间点可以选择是否进行某种投资活动的权利，而不必承担必须执行的义务。

在实物期权理论中，投资项目被视为一种“选择权”，比如延期投资、扩大生产规模、转换投资项目、提前终止项目等，这些选择权具有价值，因为它们提供了根据未来市场条件变化调整投资策略的可能性。

实物期权与金融市场中的传统金融期权类似，都涉及权利而非义务、灵活性以及不确定性带来的价值。实物期权的应用领域广泛，包括但不限于资本投资项目、自然资源开发、技术研发、产品创新等。

举个例子，一个公司考虑是否投资建设一个新的生产线，可以视为购买了一个看涨期权。如果预期市场需求增长，则执行该期权，即投资建厂；如果市场需求疲软，则放弃建厂计划，相当于放弃了期权，只损失了前期的调研和规划成本，但避免了更大的潜在亏损。这种灵活的投资决策方式体现了实物期权的价值。