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您好，债券价格对收益率的敏感性涉及两个重要概念：久期和凸性。
首先，久期是债券价格对收益率变化的导数，可以视为债券价格对收益率变化的速度或幅度。具体来说，当收益率发生变化时，债券价格的变化幅度与久期呈正比关系。因此，久期越大的债券，其价格对利率的变动就越敏感 。这意味着，当利率上升或下降时，这类债券的价格会相对更大地上升或下降。
然而，仅仅考虑久期可能无法完全捕捉到债券价格-收益率关系的复杂性。这就是凸性的引入之处。凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计，它衡量了在价格-收益率出现大幅度变动时，价格波动幅度的非线性关系。换句话说，凸性帮助我们理解久期所做的近似可能会偏离真实情况的程度，并为这种偏离提供修正 。无论收益率是上升还是下降，凸性都会产生修正效应，确保我们对债券价格的预测更加准确。
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什么是久期与凸性？它们如何影响可转债与债券的价格波动？
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久期和凸性对债券价格影响的核心差异是什么？
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回答时间：2024-01-11 10:42 
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