您好，现在白糖期货行情震荡偏多为主，目前白糖期货的价格属于高位震荡，主要是因为白糖期货的资金压力将得到较大缓解。白糖期货可以进行跨期套利，例如做多白糖期货1905的同时，做空白糖期货1909。

当白糖期货价格大于现货价格（即市场是正向市场）并且白糖期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，出现正向期现套利机会，套利者可以在买入现货的同时卖出同等数量的期货（做多基差），等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制。当白糖期货相对于现货的升水过低甚至是贴水的时候，出现反向套利机会，企业就可以考虑反向套利以降低其库存成本。

白糖期货操作建议：巴西货币雷亚尔走强以及油价上涨刺激原糖再度反弹。5月原糖价格收涨0.32美分，涨幅为2.6%。雷亚尔走强使得生产商更倾向于减少食糖的供应。油价上涨提高制乙醇的比例，近期基本上甘蔗都用于乙醇生产。基金持仓大幅压注空方，如果出现止损，将给价格带来较大波动。夜盘郑糖小幅走高至5170点一线，外盘反弹提振为主。现货价格小幅上涨，支撑郑糖价格。近来随着糖价上涨仓单注册开始增长。短期维持宽幅震荡观点。操作上建议5050-5200点之间短线交易为主。