你好2023年10月25日下午，公司发布2023年三季报，2023前三季度公司实现营收16.18亿元，同比+316.8%；归母净利润为7.87亿元，同比+938.9%；扣非归母净利润为7.76亿元，同比+2803.9%。
Q3业绩超预期，营收超越2019年同期。2023Q3公司实现营收8.77亿元，为2019年同期的111.2%，恢复程度环比+25.8pcts。Q3毛利率为77.8%，环比+7.9pcts，2019年同期为79.9%，由于景区运营成本较为刚性，毛利率持续修复。Q3销售、管理和财务费用率合计8.3%，2019年同期为8.4%。归母净利率为55.2%，环比+7.3pcts，剔除投资收益影响后2019年同期归母净利率为57.1%，盈利能力恢复至接近疫情前水平。

核心项目经营向好，节假日出行有望助力兑现业绩。节假日旅游景气度高，核心项目经营情况大幅修复。中秋国庆期间，11大《千古情》合计演出338场，为2019年国庆黄金周的125.19%，千古情单日最高上演59场。根据国务院节假日安排，2024年春节假期为2月10日-17日共8天，加上鼓励落实带薪年休假等制度的除夕（2月9日）共计9天，春节长假有望助力文旅市场消费动能释放，公司业绩有望持续兑现。

东吴证券分析师吴劲草团队给出投资建议：公司作为中国旅游演艺龙头公司，以“主题公园+文化演艺”模式不断扩张，定位独特形成优秀项目模型，运营迭代保持领先，随着旅游演艺行业重回轨道，公司有望快速恢复盈利能力。由于Q3业绩超预期，我们上调对宋城演艺的盈利预测，2023-2025年归母净利润分别8.81/11.93/14.66亿元（前值为8.50/11.37/14.13亿元），对应PE估值为32/24/19倍，维持“增持”评级。

技术面看

股价趋势短期处于反弹状态，中期处于震荡状态，可以持续关注。

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