一个企业，资产负债率的适宜水平是40%～60%。资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比，该指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度，也反映了企业举债经营的能力。用公式表示为：资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%。
如果从债权人的角度看，资产负债率当然是越低越好。资产负债率越低，投资者的资金就越安全。贵州茅台2023中报资产负债率13.39%，折算成人民币是323亿，总资产2416亿，可以说非常低了。这些负债是怎么来的？茅台酒收了很多经销商的预付款，这部分资金约占了负债总额的1/3。预收账款并不需要归还，只需要向经销商发货即可。预收账款反映了茅台酒在产业链的地位，预收账款越多体现了企业在产业链的强势，产品供不应求，下游经销商愿意提前支付货款也确保得到茅台酒产品，这体现了茅台在产业链的绝对优势地位。
第二大负债项目是茅台财务公司，其作用类似于银行，吸收了不少茅台集团及其子公司的存款。这部分资金大约占了 30%。
茅台的第三大负债项目为应交税费，占总负债的20%。应付职工薪酬和应付账款作为经营性负债，各占总负债的5%和3%。由于茅台酒的生产成本低，贵州茅台向上游供应商支付的款项并不多，所以应付账款较少。
贵州茅台的其他负债占总负债的8%左右，主要为其他应付款，其项目主要为工程、质量和经销商保证金，以及往来款。由此可见，茅台酒厂的现金流简直不要太好了，甚至茅台酒可以进行抵押贷款。
2020年3月，贵阳星力百货以164404瓶飞天茅台酒作为抵押，向贵阳银行借贷2.3亿元，债务期限三年，从2020年3月至2023年3月。我们可以算一笔账，以164404瓶飞天茅台酒抵押借贷2.3亿元，平均每瓶茅台酒抵押价值约为1399元。53度飞天茅台的市场零售指导价为1499元，但实际市场成交价却在3000元左右。茅台酒成了硬通货，可比黄金。好了，以上就是我所有的回答。