每个期权合约是有期限的，一般称为到期日，当期权合约过期，就会变成一张废纸。所以，期权到期时买方可以选择行权或者平仓。期权的平仓跟行权是有一定区别的，平仓是指将原有的持仓头寸了结出场，行权是指将原有的持仓头寸交割为实物或者现金，所以，期权行权后有实物交割和现金交割两种方式来完成交易双方权利义务的了结。

期权行权和平仓的区别在于?

期权行权和平仓虽然都是投资者不再持有期权持仓，但是行权会获得相应的期货头寸，而平仓会获得期权权利金，这就是他们之间的区别。

期权的行权流程：

1.申报行权，和股票的交易时间不同的是，上交所让最后时间买入了期权的投资者可以进行行权，将期权行权时间延长了半个小时。投资者可在当天的15点30之前提交行权申报指令。在这个时间段内投资者可以随时撤单，或重新申报。同时，投资者也可以重复累次提交行权委托。在行权日下午15点30分后，投资者将无法撤销行权指令。

2.行权指派，行权指派就是指结算公司对所有期权买方的有效行权申报，要求卖方进行配对行权。为了保证公平性，交易所是按比例指派给期权义务方交付标的证券或资金。投资者要准备足购的标的证券或资金，完成交易。当天晚上卖方就会收到指派消息。

3.行权交收，行权交收指的是在行权交收日，结算公司将指派卖方的标的证券和资金支付给期权的买方，进行钱券交割。