老股民不买ETF可能有以下原因：

投资习惯因素

- 偏好个股研究：老股民长期专注于研究和分析个股基本面、技术面等，对特定公司的业务模式、行业地位等有深入了解，习惯通过挖掘潜力个股获取收益，认为投资ETF难以体现其对个股研究的优势。
- 热衷自主操作：他们享受自主选择股票、决定买卖时机和仓位的过程，觉得ETF是一篮子股票的集合，投资操作相对单一，不能满足其自主决策和操作的需求。

认知与观念因素

- 对ETF认识不足：部分老股民对ETF的运作机制、特点等了解不够深入，认为其收益表现相对平淡，不能像投资某些热门个股那样获得超高收益。
- 传统投资观念影响：受传统股票投资观念束缚，过于依赖过去投资股票的经验和方法，对新的投资工具存在偏见，不愿尝试ETF这种相对新颖的投资品种。

风险与收益因素

- 追求高风险高收益：一些老股民风险承受能力较高，追求高收益，而ETF通常跟踪指数，收益相对稳定，波动较小，难以满足他们对高风险高收益的追求。
- 担心跟踪误差风险：老股民担心ETF存在跟踪误差，不能完全准确地反映指数表现，从而影响投资收益，特别是在市场行情快速变化时，跟踪误差可能导致ETF表现与预期不符。

当然，这并不代表所有老股民都不买ETF，随着市场发展和投资者教育的深入，很多老股民也逐渐认识到ETF的优势并开始配置。