晚上 10 点挂单和凌晨 12 点挂单在多数情况下主要有申报时间和券商处理流程方面的区别，以下是具体分析：

1.申报时间
晚上 10 点挂单：对于大部分券商而言，晚上 10 点通常还未开启下一交易日的委托通道，此时挂单可能会被暂存于券商系统内，等待券商在规定时间将委托数据报送交易所。不同券商允许隔夜挂单的时间不同，有的可能会稍早于凌晨 12 点，极个别券商可能允许晚上 10 点的挂单进入隔夜委托队列，但这并不常见。

凌晨 12 点挂单：过了凌晨 12 点，新的交易日开始，很多券商已经开启了委托通道，此时的挂单会被券商系统视为新交易日的第一时间申报，会按照顺序进入券商的待申报队列，等待交易所开始接收申报时向交易所报送。

2.券商处理流程
晚上 10 点挂单：如果券商不支持此时的挂单申报，那么该挂单会被标记为无效或者被暂时搁置，直到券商系统开始处理隔夜委托时才会被纳入考虑范围，可能会在券商系统内部的处理顺序上相对靠后。

凌晨 12 点挂单：一般来说，会被券商系统更及时地处理，只要符合交易规则和券商的相关规定，就会被优先按照时间顺序排列在申报队列中，在交易所接受申报时能更及时地被发送出去。

在实际的交易撮合中，最终的成交顺序是由交易所按照时间优先等规则进行处理的。如果都能在有效的申报时间内进入交易所系统，且其他条件相同，凌晨 12 点挂单理论上会比晚上 10 点挂单在时间排序上更靠前，在集合竞价阶段可能会有更靠前的撮合机会，但这种时间差异带来的影响通常非常小，在实际操作中不一定能明显体现出来.

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