您好，主要是市场风格的难以捉摸。尽管在公开场合，基金经理们仍在高歌蓝筹股、周期股等“价值投资”机会，但在私底下，许多基金经理已经表达了对此类价值股估值偏高的担忧。上海一位基金经理甚至直言，去年热捧的价值股已经进入泡沫区，一季度市场博弈的只是泡沫程度的大小。

但即便认识到了去年市场风格的难以持续，但在业绩排名的压力下，多数基金经理选择参与这场带一点赌性的博弈，在“爆款”基金纷飞的时候，这种博弈的热度达到了巅峰。糟糕的是，一季度，这些价值股们震荡的太剧烈，而偏股基金们显然仓位又太高，于是，就出现了首季度约九成偏股基金亏损的尴尬局面。

不过，虽然整体局面有些难看，但亮点却是同样鲜明。

财汇金融大数据终端的统计显示，截至3月25日，86只今年以来取得正收益的偏股基金中，有28只是冠以“医”字头的基金，其平均收益率为3.69%，大幅超过平均水平。

如果细看业绩排名，则会发现，截至3月25日，纳入统计的偏股型基金的前三席中，有两席被医药、医疗基金占据，前五名中，则有三名归属于医药、医疗基金。

与医药、医疗基金业绩一枝独秀相呼应的，是医药股们今年以来的强劲表现。

仅在3月份至25日，沪深300医药指数当月涨幅就达9.32%，个股方面，至3月25日，龙头股恒瑞医药今年以来涨幅高达22.67%，华东医药同期涨幅也达到20.12%，片仔癀则更是上涨了32.8%。

在当前市场风格不明的背景下，基金经理们对与医药股这个传统的“防御品种”更是青睐有加。虽然不少业内人士将医药股的上涨视为资金避险的选择，但在部分基金经理看来，医药股的估值优势同样突出。