您好，PTA期货一个月的确飙升了40%，主要是因为PTAQ期货下游主动补库存。不过与PTA期货相关的A股龙头并没有跟涨，主要是受到目前A股市场整体投资氛围的影响。PTA期货属于商品期货，只要开通商品期货账户就可以交易了。

PTA是涤纶长丝产业链的核心环节，是连接石油化工与化纤工业的重要中间产品。PTA的原材料是PX(对二甲苯)。本轮PTA价格上涨，是伴随着“PX-PTA-涤纶长丝”产业链整体行情的上涨，原因主要可从供给、需求两端分析。

需求方面，最近两年，PTA下游端的聚酯化纤行业一直处于高景气周期。就近期市场情况，目前长丝市场仍保持较高景气度，同时长丝产业链库存整体下降。因原料走势强劲，并且涤纶长丝工厂库存普遍低位，因此成交重心多有上调，部分低库存工厂限量出货，下游纺织企业刚需追涨采购。

市场对终端需求的担心，导致了上述分化。下游主动补库存从2017年开启，已经延续了一年半时间。进入2018年下半年，市场对该趋势的持续性有所担心。

一般公司都会做套期保值，但对这些套期保值，市场不是特别清楚，因此考虑有一些套保的成分在里面，公司业绩也可能有些偏差。

也不能说股价对PTA上涨没有反映，毕竟之前市场环境不怎么好，PTA企业还是比较抗跌的。

此外，就PTA每吨价格再现千元利润，加上PTA加工费上涨等因素，利润应该没有千元这么多。

目前，前述4家PTA龙头企业中，荣盛石化、恒力股份、桐昆股份已发布2018年半年报，这3家公司上半年的营收、净利均双双增长。其中，荣盛石化披露了前三季度业绩预告，预计期间盈利区间为0~20%。

PTA期货操作建议：周二PTA回调，主力1901合约收盘价7774元/吨，下跌1.07%。上游来看，受美国制裁的影响，印度、日本等国停止购买伊朗原油令其出口较7月下降超70万桶，而委内瑞拉方面，Jose港口事故令其原油出口受阻，其国内经济的崩溃也令该国产量不断下滑，供给端扰动或令油价持续回升。需求来看，下游利润受到压缩，聚酯开工率与前期相比微降，但目前仍维持较高水平，后期需关注下游需求的变化情况。总体来看，PTA在成本支撑与需求担忧的影响下，预计短期高位震荡的概率较大，操作上可逢回调时布局中长线多单。