众所周知，投资稳健性的关键在于安全边际。有经验的投资者无论是在挑选债券还是股票的时候都会注重这一概念。安全边际的作用在于，在投资者不必对未来作出准确预测的前提下，一旦公司遭遇不利情况时，防止投资者受到损失或失败。

对于债券，安全边际可以表现为，企业总价值和债务规模的差额，即“缓冲价值”，债券投资者在遭受亏损之前企业价值下降的空间。这种差额可以利用一定时间段之内的平均股价与平均盈利的关联性计算出来，企业价值超过债务的部分往往与利润超过费用的部分具有相关性。


如果一个公司没有发行的债券只拥有股票，在危机下股票价格可能变得低于公司可能以财产和盈利能力为稳固基础而发行的债券价值，在这种情况下购买的股票具有和债券一样的安全性，还能够获得股票上升带来的盈利性。典型的例子为1932～1933年时期的一些财务实力很强的工业企业。因此对于股票来说，其安全性表现在预期的盈利能力高于其债券现有的利率。

具体来看，股票安全边际中预期盈利能力被格雷厄姆定义为公司潜在的利润，即在《证券分析》中“公司在现有业务条件不变的情况下，今后某个时期年复一年预计可以赚取的利润”。通过计算市盈率的倒数就可以获取公司每股的盈利能力，如果一个公司市盈率为11倍，利润率约为9%。如果债券的利率为4%，股票持有者平均每年则有5%利润原则上属于他们，而这5%中只有一部分将作为他们的股息分配，另一部分是公司利润留存用于再投资。市场往往更加看重将利润用于股息分配而不是作为公司的利润留存，因为再投资所获取的利润可能比不上盈利能力以及股价的增长，但公司增长与利润再投资带来的盈余增长密不可分。