大多数投资者都知道权证有时间值耗损，愈接近到期日，耗损便愈快，但到底有多快呢？若手上持有的中短期权证，预期相关资产将于未来数日内发力，那么，相关资产的升幅能否抵消时间值的耗损呢？以上问题，其实理论上都可以由Theta值得出答案。

Theta值的作用主要是计算“时间值”成本，也就是说，理论上，当期权的生命每缩短一天时，该期权合约的价格将会有多少时间值消耗。随着权证的有效期限缩短，Theta的数值理论上亦会相对上升，也就是说，时间值消耗的速度会加快。到价证的Theta值应是最高的，但若以期权价格的百分比计，Theta对价外期权合约（但未至深入价外）的影响则是最大。

假设相关资产价格与标的资产价格的波动率俱不变，投资者便可利用Theta值粗略计算继续持有期权的时间成本，Theta值愈高，成本便愈贵，这就是为什么大家常说在牛皮市长期持有看涨期权是不划算的原因了。