所谓市盈率是指普通股每股市价为每股收益的多少倍，其基本计算公式是：

　　市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益

　　例如，假设P公司2005年的年报显示其每股收益为0.42元，公司目前每股市价为5.5元，则P公司的股票市盈率=5.46÷0.42=13（倍）

　　P公司股票13倍的市盈率相当于投资者以5.46元投资P公司后，在每股收益不变化的前提下每投资13元则在一年后可以获得1元的投资回报。这相当于投资报酬率约为7.69%。即投资P公司股票相当于每投资100元可以获得7.69元的收益。

　　市盈率指标常见的有三种形式：

　　市盈率Ⅰ＝股价÷上年每股收益

　　我们通常采用的都是市盈率Ⅰ，例如在上例中P公司的13倍市盈率就是市盈率Ⅰ，但这个公式的不足之处是采用上年的每股收益可能与实际不符。如果预计公司业绩将发生很大的变化，这个公式可能不能给投资者带来正确的信息。所以我们还可以采用市盈率Ⅱ来判断公司是否有投资价值。其计算公式是：

　　市盈率Ⅱ＝股价÷当年预测每股收益

　　例如，假设经过研究预测P公司2006年度的利润将大幅度上升，估计利润会增加40%左右，则在股本没有发生变化的前提下每股收益预计将达到0.588元。以目前5.46元的股价来判断无疑是偏低了，其市盈率Ⅱ只有9.28倍。假设公司13倍的市盈率是合理的，且预计未来公司的市盈率仍然会维持在13倍的市盈率附近，则以9.28倍的预计市盈率买入P公司，在一年内股价将呈同比例上升上升至7.6元附近。如果我们机械地采用市盈率Ⅰ就可能会失去一次良好的投资机会。

　　运用市盈率Ⅱ的必要条件是能够对被投资对象未来的业绩有个比较准确地估计。有时候分析拟投资对象时其预计数很难取得或数据不准，还有一种变通的计算方法是用半年报乘上2得出预计数从而计算出预计市盈率，我们称这种方法计算出来的市盈率叫市盈率Ⅲ。即

　　市盈率Ⅲ=股价÷（半年报每股收益×2）

　　例如，假设P公司2006年上半年实现每股收益0.26元，则以5.46元的股价计算，市盈率Ⅲ=5.46÷（0.26×2）=10.5（倍）。预计未来公司的市盈率仍然会维持在13倍的市盈率附近，则半年内公司股价将会上升至6.7元附近，上涨幅度约23%。

　　市盈率指标是普通投资者最为关注的指标之一，该指标在一定程度上可以反映出投资的风险。在每股市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率就越低，每股收益越低，则市盈率越高，所以，一般情况下市盈率越高则表示投资风险会越大，市盈率越低则投资风险也就越低。很多投资者就是通过市盈率来判断被投资公司股票或所投资证券市场的投资价值的。

　　例如在96年初的时候，经过了几年的熊市后我国深沪股市平均市盈率已经降到了十五倍以下，个别公司股票市盈率甚至只有3至5倍，当时我国的证券市场已经极具有投资价值，这引发了长达数年的牛市。而在2001年时由于证券市场平均市盈率已高达60倍（有的证券机构分析我国当时证券市场平均市盈率已达近80倍），高企的市盈率再次引发长达数年的熊市。

　　需要注意的是在运用市盈率指标进行分析时应该注意以下几个问题：

　　第一，该指标不宜用于对不同行业公司之间进行比较

　　一般来说新兴行业的公司股票市盈率会比较高，而成熟行业的公司股票市盈率会比较低。例如钢铁企业平均市盈率往往要远低于高科技企业股票的市盈率，因为新兴行业（如高科技企业）存在高速扩张的机会，如果在高速扩张中业绩大幅度增长，则企业股票的市盈率就会急剧下降，基于对其业绩增长的预期，市盈率偏高是很正常的；相反，成熟企业（如钢铁企业）往往很难再大幅度扩张，业绩大幅度增长可能性并不大，所以市盈率自然就会低。如果我们使用市盈率指标时没有考虑公司所处的行业来进行分析，可能会得出不正确的结论。

　　第二，要考虑某些异常原因对市盈率的影响

　　由于市盈率的高低受到企业净利润的影响，而净利润的多少受企业所选择的会计政策等因素影响很大，如果上市公司在当年提取大量准备或将上年提取的准备转回，或当年发生数额巨大的营业外收支等时都会对市盈率的值产生很大的影响。所以在市盈率的分析时应充分考虑这些因素。

　　第三，当每股收益很小时所计算出的市盈率可能并没有实际意义

　　有的上市公司可能因为种种原因当年实现的净利润很小，在股价并未呈比例下降的情况下，公司的市盈率可能会非常高，甚至高达数千倍，如果机械地认为数千倍的市盈率的股票没有任何投资价值可能会是个错误，因为如果来年公司的业绩会大幅度的回升，则公司股票的市盈率会在来年时从数千倍下降到很低的水平，所以当市盈率过高时会失去判断该股票投资价值的意义。

　　移动平均成交量指标的设计，是以成交量的长线及短线移动平均线之差作为分析的重点，若两者之差为正数，表示成交量趋升，交投活跃。

　　当两者之差为负数，则成交量趋降，其公式为：

　　VO=MA（V，m）-MA（V，n）

　　在上面的公式中，V为成交量，而长线及短线的移动平均数的时间橱窗分别为m天及n天。

　　此外，在VO之上可加一条EMA作为讯号线以反映其走势。

　　移动平均成交量指标的不同之处，在于指标与市价的走势形态无特定的关系，成交量指标见顶或见底，往往在市价转势之先，因此可以作为一种领先的指标。

　　这里要界分两种情况：

　　⑴在上落市的短期波动之中，成交量指标的顶底往往会与价位的短期顶底同时出现。

　　⑵在趋势市中，成交量指标的重要顶部却往往会在价位的重要顶部或底部之前一段时间出现，这种情况的原因是：在趋势走至中期时，是资金大量流入而成交大增之时，但当趋势逐步走向见顶或见底时，资金正逐步流走，以至成交量收缩，在此时，成交量指标突破0线，是一个重要的指引讯号。