港股和美股都创新高了，但A股却涨不动，这背后的原因可以归结为多个方面：

投资者结构差异：美股的主要投资者是机构，这些机构投资者注重趋势和大局观，倾向于共同做大市场蛋糕。相比之下，A股的散户占多数，机构与散户之间的博弈更加激烈，短视行为较为普遍。这导致A股市场容易受到散户情绪波动的影响，难以形成长期上涨趋势。市场成熟度不同：美股市场高度成熟，信息透明度高，经济数据发布后市场能迅速作出反应。而A股市场则相对不成熟，散户投资者往往后知后觉，且市场上机构与上市公司配合拉抬股价的事件时有发生，市场规则存在漏洞。上市公司质量差异：美股市场汇聚了全球最优秀的公司，这些公司上市的目的多是为了发展壮大，而非仅仅为了圈钱。而A股市场受上市规则影响，部分优质企业选择赴港或美股上市，A股市场中的企业质量参差不齐，影响了市场整体表现。宏观经济与市场情绪影响：A股市场的涨跌受到多种宏观经济因素的影响，如经济增长放缓、通胀压力、政策调控等。同时，市场情绪和投资者信心也对市场走势产生重要影响。如果投资者对经济增长和上市公司业绩持悲观态度，市场难以形成上涨趋势。监管环境与外部市场因素：监管政策和执法力度对市场和投资者信心有重要影响。如果市场监管松懈或投资者保护不到位，投资者信心受损，市场难以上涨。此外，外部因素如国际经济形势、全球资本市场波动和地缘政治风险等也可能对A股市场产生影响。股市扩容与资金分散：A股市场已经成为新股上市数量和融资数额最多的股市之一，股市的扩容速度较快。然而，这种扩容导致股市资金更加分散，难以集中力量推动市场上涨。

综上所述，A股涨不动的原因是多方面的，包括投资者结构差异、市场成熟度不同、上市公司质量差异、宏观经济与市场情绪影响、监管环境与外部市场因素以及股市扩容与资金分散等。这些因素共同作用，使得A股市场难以形成长期上涨趋势。