要明白这个问题，首先要明白什么是股价和股票市值。
一、股价只是一个预期
1、股价的本质意义
股价是指二级市场上买卖股票的价格，也就是每股股票的交易价格。上面已经谈到，股票最初发行的主要目的是募集资金，而买股票的最初目的是为了分红。公司业绩好就多分红，不好就少分红，一般不能低于银行利息。如果分红低于银行利息，那就不如直接存到银行，又保险又省事。最低要求是不能赔钱，至少要保本。也就是当初所买的股票，每股的价值或者说净资产不能减少。如果公司业绩好，每股净资产就能不断增加，一级市场上，即便不分红，股东的资产也在不断增加。可见，最初的原始股的股价，就是每股的净资产价值，也就是每股能值多少钱。
我们假设一家公司准备扩大生产，计划需要总资本1000万元。有固定资产即房产、机器设备等共400万元，自有资金200万元，还需向社会公众募集资金即发行原始股400万元。于是，公司将1000万元总资本分成1000万股，公司自身购买600万股，向社会公众发行原始股400万元。资本准备到位后，便投资生产。这时，公司的每股净资产为1元。这实际上就是股份公司股票的真正的股价。
2、股票上市后的股价。我们平时所说的股价是指二级市场上股票交易的收盘价，这和上市公司自身的股价即每股净资产是两码事。很多人误认为自己的股票市值涨到多少，就是拥有上市公司的多少资产。实际上，股东拥有的股份公司财产只能按股东拥有的净资产算，而不能按其拥有的股票市值算。
假设上述这只股票今天上市，为了让读者看清看懂，我们把数据简单化。再假设上市这天，只有1个人卖，1个人买。卖的人认为以后股票可能会涨，他就挂出卖价1.1元，买的人与之看法相同，也挂出买价1.1元，于是成交。这时，这只股票的股价就由原来的每股1元变成了现在的每股1.1元。如果当时卖家心情不好，认为这只股票一般，觉得每股1.02元较合适，他挂出卖价1.02元。而买家这天思想也较保守，也这么认为，于是成交，那今天的股价就不是1.1元了，而是1.02元。可见，股市的价格实际就是股民对股值的一种预期。通俗地讲，就是估计股价能涨到多少钱。今天股民估计股价会涨到1.1元，他们的成交价就为1.1元；明天，股民们可能会认为每股1.12元比较合适；也许后天，他们四处一打听，认为这只股票不错，成交价变成了1.23元；而大后天又变成了1.35元。
二、股票市值原来是个虚数
还是上述这只股票，当他们认为1.1元合适时，成交后，股票市值就由原来的1000万元变成了后来的1100万元；当他们认为每股1.02元较合适时，成交后，那股价就不是1.1元了，而是1.02元，股值也不是1100万元了，而是1020万元；当股民们认为每股1.35元比较合适的时候，股票市值就变成了1350万元。可见，股票市值并不表示股市中存有这多资产，它只是一个按照当天参加股票买卖的少数人对股值的预期推算出来的一个虚数。
可能仍有人会反对，因为他们有疑问：
疑问一，卖掉股票变成实钱，股票市值不就不是虚值了吗？
一般情况下，我们所说的股票市值，一是指股东帐户的股票市值，或者叫个人股票市值；二是指整个股市里的股票总市值。二者的主要区别不是个体与整体的区别，而是特性上的区别。虽然无论是个人还是整体，其股票市值都是一个虚数。但对于个人帐户的股票市值，这个虚数有可能会变成实数，只要你抛盘成功，它就变成了实实在在的资金，你还可以如数取出现金。而我们研究股市与货币的关系是站在股市局外的角度来研究的，抛盘成功，就必定有人接盘，抛盘人的钱是接盘人付的，接盘人用真钱买来了一个虚数，在局外的角度看它还是一个虚数，只换了一个持股人而已。而事实上，这种张三换李四的操作，就是股票市值这个虚数增大或减小的直接原因及变动过程。
股市总市值就不一样了，它的视角始终是在股市之外，无角度可换，即便所有股东全部抛盘变现，也不能表示总市值变现了。因为所有人抛了，又有一批接盘的人顶了上来。站在局外的角度讲，换不换人是一样。所以，股票市值永远只是一个按照当天参加股票买卖的少数人对股值的预期推算出来的一个虚数。