一、降准是什么？

11月25日周五盘后，央行宣布12月5日降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。

其实，这次降准，本身在预期之中。11月23日，重磅会议就提及，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。

降准就是指降低存款准备金，降低商业银行在央行的法定存款准备金，以备银行在客户紧急提现或者资金清算之需，是为了提高安全性。

通俗点就是，各大商业银行接收到的存款都会预留一部分给到央行，作为存款准备金，是为强制行为，存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率了。

比如，一个银行法定存款准备金率为20%，你在该银行存入100块钱，那么该银行最少需要将100块×20%=20块存入央行的准备金账户，其余的80块钱作为自己的流动资金。

如果降准0.5个百分点，大约可以释放8000到9000亿元的基础货币，注意是基本货币，我国的货币乘数一般是7.41，也就是将5.9万亿到6.7万亿的活力。

二、降准将如何影响股市、债市、楼市？

　　从过往经验来看，降准往往能够在短时间内对金融板块、地产板块的行情起到催化效果。但专家也指出，在国常会“预告”后，本次降准已属于“如期而至”，或对股市、债市影响较小。

　　“预计降准会继续带来小幅提振作用，但影响不会很大。”民生银行首席经济学家温彬表示，对股市而言，降准有助于提振市场预期，上证指数上行次数占比较高，但幅度偏小。近期经历疫情防控优化和地产金融政策加码预期的上涨后，市场进入盘整阶段。

　　在全国六大行支持房地产市场的大背景下，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次降准对房地产领域的影响明显较大，也有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持。

　　近期，债券市场出现大幅调整。当前，同业存单利率呈现结构性差异，主要在于市场认为短期面临的不确定性因素较多。东方金诚首席宏观经济学家王青表示，降准落地对债市中短端的利好更加明确，有望带动此前因资金面收敛而大幅走高的短端利率进一步下行。

　　在温彬看来，此次降准将给近期陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，债券利率或迎来阶段性震荡回落。后续多空交织，仍将以疫情防控、地产政策落地成效和基本面修复速度为主要运行逻辑。