您好，我可以为您解释一下投资债券基金时利率的含义。

投资债券基金时，利率主要指的是市场利率，也就是债券市场上的实际交易利率。市场利率是由债券的供求关系决定的，受到经济形势、货币政策、信用风险等因素的影响，会随着时间而变化。

市场利率和债券价格呈反向关系，即市场利率上升时，债券价格下跌；市场利率下降时，债券价格上涨。这是因为债券的收益是固定的，市场利率变化会影响债券的市场价值。

不同期限的债券对市场利率的敏感程度不同，一般来说，期限越长的债券，对市场利率的变化越敏感，价格波动越大；期限越短的债券，对市场利率的变化越不敏感，价格波动越小。

因此，当市场利率处于低位时，预期未来会上升，此时投资短期债券基金比较合适，因为短期债券基金的价格下跌幅度较小，损失较小，同时可以及时调整仓位，把握未来的利率上升机会。

当市场利率处于高位时，预期未来会下降，此时投资长期债券基金比较合适，因为长期债券基金的价格上涨幅度较大，收益较大，同时可以锁定较高的利率水平，享受未来的利率下降红利。

希望这些信息对您有所帮助，如果您还有其他问题，欢迎继续咨询。