私募基金存在的风险主要有：

信息披露不足：私募基金运作过程中的信息披露程度可能不够，使得投资者难以准确判断投资项目的真实性和潜在风险，从而增加了投资的不确定性。

道德及诚信问题：私募基金涉及复杂的投资操作和项目管理，如果基金经理或管理团队缺乏诚信或道德标准，可能会损害投资者的利益，甚至涉及欺诈行为。

操作风险高：私募基金的投资策略和操作手法可能较为激进，一旦市场波动或项目运营出现问题，投资者可能面临较大的损失。

法律合规风险：私募基金在运作过程中必须遵守相关法律法规，否则可能面临法律制裁，给投资者带来损失。

至于如何界定私募基金是否构成非法集资，我们可以从以下几点来考察：

募集方式的合规性：私募基金应通过非公开方式向特定对象募集，如果采取公开宣传、广告等方式向不特定对象募集资金，则可能涉嫌非法集资。

注册与备案情况：合法的私募基金及其管理机构应在相关监管部门进行注册和备案，如果未经注册或备案，则可能构成非法集资。

项目真实性与资金用途：私募基金应基于真实的投资项目进行募集，且资金应专款专用。如果项目虚假或资金用途不明，可能构成非法集资。

承诺回报的合理性：私募基金不得向投资者承诺保本或固定收益，如果基金管理人向投资者承诺高额回报或保本，则可能涉嫌非法集资。