您好，可转债涨不赢正股的原因如下：
1、可转债估值较高，或者可转债存在强制赎回的风险，则会使市场上的投资者谨慎操作，甚至进行卖出操作，从而导致可转债的走势跑不赢正股。
2、可转债实行T+0的交易方式，即当天买入的可转债在当天可以卖出，从而导致可转债中的散户较多，可转债以上涨，他们在上方卖出进行套利操作，股价回落，走势跑不赢正股。
3、可转债盘子较大，而炒可转债的投资者较少，从而也会导致可转债的走势跑不赢正股。
4、可转债的走势受正股的走势影响，因此，会导致一些主力在正股上涨的时候进行出货操作，即主力在正股上涨的时候，把手中的可转债派发个市场上的散户，达到出货的目的，等其出货完成之后，可转债大跌。希望我的回答能帮助到您！祝您投资愉快！