可转债的转股价格通常高于现股价，这主要是由于以下几个因素的综合作用：

债券属性和保护条款：可转债具有债券的固定利息和赎回期权，这使得其在市场上的表现与普通股票不同。即使正股价格下跌，可转债仍然可以通过债券的固定收益和赎回机制保持一定的价值。

转股溢价率：转股溢价率是衡量可转债价格相对于其转股价值的一个重要指标。一般情况下，转股溢价率为正，意味着可转债的价格高于其理论上的转股价值。这种溢价率的存在是由于可转债的债券属性、保护条款、交易机制和套利机制等因素的影响。

市场预期和风险偏好：投资者对未来正股价格的预期也会影响可转债的价格。如果市场预期正股价格将上涨，那么可转债的潜在转股价值就会增加，从而推高其价格。此外，投资者可能会因为对正股价格波动的担忧而要求更高的转股价格，以确保在正股价格下跌时仍能获得一定的保障。

发行前的策略：在可转债发行前，公司可能会采取措施打压股价，从而降低转股价格。这是为了确保可转债在发行时具有吸引力，使其能够以较低的价格被投资者购买。

市场利率和期权价值：可转债的价格还受到市场利率和期权价值的影响。市场利率的变化会影响债券的现值，而期权价值则反映了未来正股价格上涨的潜力。

综上所述，可转债的转股价格之所以比现股价高，是由于其债券属性、保护条款、市场预期、发行策略以及市场利率和期权价值等多重因素的综合作用。这些因素共同决定了可转债的价格和转股价值，从而使其在某些情况下高于现股价。