《行为金融学》书里的几大理论为我们很好地分析了人们在金融交易的过程中的一些行为习惯，大致可以分为四大行为习惯：

1、羊群效应
羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。
人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。
羊群效应是诉诸群众谬误的基础。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从。
信息瀑布是导致羊群效应的重要原因之一。
人们的选择受到前人信息的影响，放弃自己喜好，追随前人的选择的一种现象。
造成信息瀑布有两个条件：可以看到别人的选择；看不到别人的心理。
信息瀑布会造成一种情况，即使你的选择并不是你喜欢的，你还是会跟随前人。

2、过度自信
人是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信。
人们系统性地低估某类信息并高估其他信息。
当投资者过度自信时，市场中的交易量会增大。
在无噪音的完全理性预期的市场中，如果不考虑流动性需求，交易量应该是零。
如果理性是共识，当一个投资者买入标的资产时，另外的投资者卖出标的资产，买进者会考虑是否存在卖出者知道而买进者不知道的信息，这时就不会有交易产生。而现实中金融市场的交易量是非常大的。
在理性市场中，只有当新的信息出来时，价格才会有变动。
但是当投资者过度自信时，会对市场波动性产生影响。
过度自信度对市场效率的影响取决于信息在市场中是如何散布的。
如果少量信息被大量投资者获得，或者公开披露的信息被许多投资者做了不同的解释，过度自信会使这些信息被过度估计，导致价格偏离资产真实价值，这时过度自信损害了市场效率。
如果信息仅为内部人所拥有，过度自信的内部人会过度估计其获得的私人信号，通过其过多的交易显示其私人信息，那么做市商、其他的投资者会迅速使得资产价格向其真实价值靠拢。
如果内部人的信息对时间敏感，在其交易后会迅速成为公共信息，那么这种效率收益是短暂的，这时过度自信提高了市场效率。

3、遗憾理论
遗憾理论可以被应用在股票市场中投资者心理学领域。
无论投资者是否打算购买下降或上升的股票或基金，实际上购买自己属意的证券就将产生情绪上的反应。
投资者可能回避卖掉价格已下跌的股票，这是为了回避曾经做出的错误决策的遗憾和报告损失带来的尴尬。
当所作选择未能达到预期结果或结果劣于其他选择时，做出错误决策的遗憾心理伴随而生。
因此即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少遗憾，对于投资者来说，这种决策方式依然优于其他决策方式。
实质上，投资者正是有了从众心理。
为避免做出错误决策带来的遗憾，投资者可能拒绝卖掉价格已经下降的股票。当投资者考虑到大量投资者也在同一投资上遭受损失时，投资者可能降低其情绪反应或感觉。
所以投资者发现遵从从众心理，购买本周热门或受大家追涨的股票很容易。

4、前景理论
大多数人在面临收获时，总是小心谨慎，不愿冒风险；在面临损失时，总是不甘心，容易冒险。
损失时的痛苦，远远超过收获时的快乐。这就是“前景理论”。
Kahneman和Tversky分别在1979和1984提出了一种风险决策的理论。
他们认为，风险决策在很大程度上取决于决策者关注的是收益还是损失。
根据他提出的假设模型，人们表现出了损失厌恶也就是说，人们对损失比对获得更敏感。Kahneman和Tversky做了这样一个实验。
他们给被试一个掷硬币打赌的机会：掷一次硬币，若正面朝上，被试获得20美元，若反面朝上，被试损失10美元。
因为人们的损失厌恶，大部分被试拒绝参加这个游戏，即使平均每一次掷硬币他们都有5美元的预期收益。
在面临获得时是风险规避的，而在面临损失时是风险偏好的。Kahneman和Tversky发现大多数人会选择一个确定的800美元收益，而不是85%概率得到1000美元，即风险规避；同时，当被试面临两个选择：肯定损失800美元，或85%概率损失1000美元，大部分被试选择后者，即风险偏好。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。