公司财务状况异常包括最近两个会计年度的审计结果显示净利润为负值；最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值等。

ST = 其他风险警示（黄牌，不是财务退市红线）

ST主要是净利润为负且营收低于1亿、期末净资产为负、审计非标、资金占用违规担保等情形触发。
提示：仅知识讲解，不构成投资建议。

股票被实施ST（其他风险警示）的主要情形，依据沪深交易所现行规则，通常集中在以下几类：

一、资金占用与违规担保
控股股东或关联方非经营性占用上市公司资金，或公司违反规定程序对外提供担保，且情形严重、余额或占比达到规定标准，在限期内未能解决。

二、内部控制审计问题
最近一个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，或者未按规定披露内部控制审计报告。

三、持续经营能力存疑
最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示持续经营能力存在不确定性。

四、分红不达标（适用于部分板块）
最近一个会计年度净利润为正值，但未按规定进行现金分红，或分红比例低于规定要求，且公司未能说明合理原因。

五、其他情形
包括董事会、股东大会无法正常召开并形成决议；主要银行账号被冻结；交易所认定的其他严重影响规范运作或投资者利益的情形。

需要区分的是，ST属于“其他风险警示”，不同于*ST（退市风险警示，主要触及财务类或规范类退市指标）。两者触发条件不同，风险程度也有差异。

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股票被实施ST，核心是公司触发了财务、规范或重大违法等方面的风险警示情形，说明经营或治理已经出现明显问题，交易所需要向市场明确提示风险。

最常见的触发情形集中在几个方面。财务类是主要来源：最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或扣非净利润（三者孰低）为负值，且扣除与主营业务无关收入后的营业收入低于3亿元；或者期末净资产为负值。规范类则涉及治理失效，比如控股股东非经营性占用资金余额达到2亿元以上或占净资产30%以上且拒不整改，或者财务报告内部控制被出具无法表示意见/否定意见的审计报告。重大违法类中，如果财务造假被行政处罚但未触及退市标准，也会被实施ST，强化对造假行为的风险揭示。此外，持续经营能力存在重大不确定性、主要银行账号被冻结等情形，也可能触发ST。

被ST后，股票通常会被冠以“ST”标识，主板涨跌幅收窄至5%，流动性下降，部分机构资金也会被动撤离。对投资者来说，看到ST标签，首先要弄清触发原因是否可逆：如果是资金占用、内控缺陷等规范类问题，整改完成后可以申请摘帽；如果是主业持续萎缩、财务指标恶化，则摘帽难度较大，甚至可能进一步滑向*ST。关键不是“ST”这个标签本身，而是导致被ST的根本问题有没有实质性解决的路径。

ST（特别处理）核心：公司出现财务/经营/合规重大风险或异常，交易加“ST/ST”提示、涨跌幅通常限5%*（以规则为准）。
主要情形（常见）：
连续两年净利润为负等财务类风险（含财报显示持续经营能力存疑、审计非标等，按现行“财务类”指标/组合）
主要银行账号被冻结、生产经营受严重影响​
违规担保/资金占用等治理与资金占用问题
重大违法/信披重大违规等合规问题（可能触发*ST或退市风险）
财报被出具无法表示/否定意见等审计意见问题
触及退市风险警示（ST）情形：如净资产为负、营收/利润不达标且非标、重大违法、交易类/市值类底线等（ST比ST更靠近退市路径）
其他交易所认定的其他风险警示/退市风险警示情形
简记：“亏、空、冻、占、违、非标、退市风险”。

股票被实施风险警示，分为ST（其他风险警示）和*ST（退市风险警示）两类，触发情形不同。ST：其他风险警示（黄牌）主要反映公司治理、内控、经营层面的异常，不直接触发退市：资金占用/违规担保：控股股东及关联方非经营性占用资金≥2亿元或占净资产30%以上，且未在规定期限内整改；违规担保严重未解除。内控审计非标：最近一年财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见。分红不达标：主板公司最近3年累计现金分红低于年均净利润30%且累计＜5000万元；创业板/科创板＜3000万元（高研发投入可豁免）。经营严重受阻：生产经营受严重影响，预计3个月内无法恢复；主要银行账户被冻结且影响正常经营。治理瘫痪：董事会、股东大会无法正常召开或形成有效决议。财务造假未达退市：财报存在虚假记载被处罚，但尚未达到重大违法退市标准。持续经营存疑：最近3年扣非前后净利润孰低均为负值，且审计报告显示持续经营能力存在不确定性。*ST：退市风险警示（红牌）已触及退市红线，次年仍不达标将直接终止上市：财务类（最常见）：主板：最近一年净利润（扣非前后孰低）为负，且扣除后营业收入＜3亿元；创业板/科创板：最近一年净利润为负且营收＜1亿元；北交所：净利润为负且营收＜5000万元；各板块通用：期末净资产为负。审计意见类：最近一年财报被出具无法表示意见或否定意见。规范类：未按期披露年报/半年报且停牌2个月仍未披露；连续两年内控审计被出具无法表示意见或否定意见；资金占用/违规担保严重且限期拒不整改。重大违法类：财务造假（单年造假≥2亿元且占比≥30%等）、欺诈发行、重大信息披露违法。

股票被实施ST（特别处理）的主要情形包括：连续两年亏损：上市公司最近两个会计年度经审计的净利润为负值，表明其持续经营能力存在严重问题。净资产为负：最近一个会计年度的股东权益为负值，即每股净资产低于股票面值，反映公司资不抵债，财务风险极高。审计报告异常：最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具“无法表示意见”或“否定意见”的审计报告，说明财务数据真实性存疑。信息披露违规：上市公司未在法定期限内披露年度报告或半年度报告，且股票已停牌超过两个月，属于严重违反信息披露义务。重大经营异常：公司因重大事件导致无法正常运营，如面临解散、破产、被法院受理破产申请等情形。其他监管认定情形：中国证监会或证券交易所根据规则，认定公司存在其他可能损害投资者权益的异常状况，也可实施ST。ST制度旨在向市场警示风险，促使公司整改。若公司在12个月内消除异常状况，可申请“摘帽”；否则可能面临退市。投资者应高度警惕ST股票，审慎参与交易。

股票被实施ST（其他风险警示）的主要情形涉及财务造假、内控缺陷、资金占用及持续经营能力存疑等多个方面。根据现行上市规则，上市公司若收到行政处罚事先告知书，显示年度报告财务指标存在虚假记载但未触及重大违法退市标准的，将被实施ST。最近一个会计年度财务报告内部控制被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，同样会触发ST。控股股东或关联方非经营性占用资金余额达到一定规模（如1000万元以上或占净资产5%以上），且未在期限内解决，也会被实施ST。此外，若公司连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且审计报告显示持续经营能力存在不确定性，亦属于实施ST的情形。这些情形共同指向公司治理与经营层面的重大风险，投资者需予以高度关注。

ST 属于其他风险警示，并非财务类退市预警，主要触发情形包括控股股东及关联方非经营性占用上市公司资金、违规对外担保且没有按期整改，董事会或股东大会无法正常开会形成有效决议，内控审计报告被出具否定或无法表示意见，主要银行账户遭到冻结，生产经营遭受严重影响且预计 3 个月内无法恢复，连续三年扣非净利润孰低为负且审计报告显示持续经营存在重大不确定性等；而 * ST 是退市风险警示，多由财务指标触发，比如期末净资产为负、净利润为负同时扣非营收不足 3 亿元、年报被出具无法表示或否定意见审计报告，ST 股涨跌幅 ±5%，交易需要开通风险警示权限，该内容仅为交易规则科普，不构成投资建议。