市净率=股价/每股净资产，反映市场对公司净资产的溢价程度。银行、钢铁、地产等重资产行业通常适合用市净率估值。

市净率=股价/每股净资产，反映市场对公司净资产的溢价程度。银行、钢铁、地产等重资产行业通常适合用市净率估值。

（1）市净率 PB = 总市值 ÷ 净资产，股价 / 每股净资产。
（2）适合 PB 估值行业：银行、券商、地产等重资产行业。
（3）轻资产科技、消费企业，净资产参考意义不大，不适合 PB 估值。
（4）低 PB 不等于低估，要看资产质量，防止资产减值风险。
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市净率的计算公式为：市净率等于股价除以每股净资产，也等于总市值除以公司净资产（股东权益）。它表示市场为上市公司每 1 元账面净资产支付的价格，例如市净率 1 倍意味着按净资产原价买入，2 倍则相当于为净资产支付了两倍溢价。市净率低于 1 称为破净。

市净率适合估值的行业，通常是资产以实物或账面形式为主、净资产对定价有锚定意义的重资产行业。

金融行业

银行、保险等金融机构是市净率最典型的适用对象。其核心资产是生息资产和账面金融资产，净资产与盈利能力直接相关，市场普遍以市净率衡量估值水平，银行股长期处于破净或接近破净状态，市净率是判断其估值高低的主要指标。

周期行业

钢铁、煤炭、有色金属、化工、建筑、航运等强周期行业，盈利随行业景气剧烈波动。行业低谷时企业盈利微薄甚至亏损，市盈率失去参考意义或数值异常，此时净资产更为稳定，市净率成为更可靠的估值标尺。周期股存在 "低市净率高市盈率买入、高市净率低市盈率卖出" 的经典规律，即行业底部盈利差、PB 低时布局，行业顶部盈利好、PB 高时兑现。

重资产公用事业

电力、水务、高速公路、港口等公用事业企业资产规模大、现金流稳定、成长性有限，市净率结合股息率常用于评估其投资价值。

房地产

地产公司以土地和存货为主要资产，净资产对其价值有较强代表性，市净率是常用估值参考，同时需结合存货跌价风险判断。

市净率不适用的行业是轻资产和成长型行业，如科技、医药研发、互联网、高端消费品牌，其价值核心在技术、品牌、人力等无形资源上，账面净资产占比低，市净率数值往往偏高且参考意义有限。

使用市净率时需注意两点：破净不等于低估，要结合资产质量判断，银行需关注不良贷款率，地产需关注存货减值；净资产以账面会计数据为基础，可能因会计政策、重估或减值而偏离真实价值，因此市净率应与净资产收益率、资产质量等指标配合使用。

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