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您好，下面展开拆解
（1）核心结论
**IOPV 仍然会按固定频率持续更新**，但 IOPV 不会自动读取指数收益法估值价格；IOPV 沿用 PCF 清单内停牌股的固定价格，基金正式净值才使用指数收益法估值，二者出现价差。
（2）业务实操细节
IOPV 由交易所根据盘前 PCF 申购赎回清单计算，每 15 秒刷新一次。PCF 清单是开盘前静态生成，清单里停牌个股价格锁定为停牌前收盘价，盘中不会自动替换成指数收益法估值。
基金会计核算的基金份额净值，盘中采用指数收益法对停牌股重估；这份重估价格不推送至 IOPV 计算模块。
边界区分：指数收益法是基金用于计算**正式基金净值**的估值方法；IOPV 只是行情端的参考估值，数据源是盘前 PCF 清单，两套独立计算体系。
限制情形：只要 ETF 正常交易，IOPV 会持续滚动发布；但如果停牌股权重很高，IOPV 和基金真实净值会出现明显偏差，折溢价失真。
（3）区分三件事
IOPV：交易所行情指标，基于盘前 PCF，停牌股使用停牌收盘价，不自动采用指数收益法，盘中持续刷新。
基金正式份额净值：盘后托管复核，停牌股可使用指数收益法调整估值。
指数收益法：属于基金会计估值规则，仅用于基金账面净值，不用于 IOPV 行情计算。
（4）需要留意的隐性要点
投资者看行情软件 IOPV 估算折溢价会失真；一级申赎结算以基金正式净值为准，不是 IOPV。停牌股占比越大，IOPV 偏差越显著。
（5）实操提示
成分股停牌启用指数收益法时，不要单纯依靠行情 IOPV 判断折溢价套利空间，重点关注基金公告。
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发布于1小时前 天津
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