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内地政策对港股的影响呈现"双向驱动"特征——宏观政策托底盈利，监管政策重塑资金结构：
宏观政策：盈利支撑
适度宽松的货币财政政策、"十五五"规划对科技创新和扩大内需的强调，直接利好港股上市公司盈利。预计2026年恒生指数每股盈利同比增长9.64%，恒生科技指数增长34.63%。
监管政策：资金结构重塑
2026年5月跨境券商整治（富途、老虎等"只卖不买"）短期冲击明显——约2700亿港元存量资金集中于中小市值标的，导致非港股通小票流动性萎缩、波动放大。但中长期看，资金转向港股通、QDII等合规渠道，市场从"散户情绪博弈"转向"机构基本面定价"，腾讯、阿里等龙头反而受益于资金结构优化。
制度红利：互联互通升级
港股通日额度上调至650亿元、跨境理财通额度提升至300万、REITs纳入沪深港通、5年期人民币国债期货登陆港交所等举措，持续拓宽合规资金通道，提升外资配置意愿。
行业分化
政策松绑带动内房股反弹，AI应用因算力瓶颈短期回调，锂电池、汽车、创新药等受产业支持表现强势。
简单说：内地政策对港股是"短期阵痛、长期利好"，核心逻辑是合规化倒逼资金结构优化，龙头受益、小票承压。
要不要我帮你梳理一下当前港股通ETF的溢价情况？之前提到不少产品溢价较高，可以看看哪些相对合理。
发布于2026-9-18 11:29 增城
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