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您好，
（1）核心规则
**义务仓本身不存在自动履约；是权利仓（买方）满足条件会触发自动行权，交易所闭市后按比例随机指派义务仓，实值义务仓有概率被指派履约，不是 100% 必定全部被指派，也不是系统直接自动对卖方执行履约深交所投资...。**
（2）拆解
①买方端：到期日合约实值达到阈值，买方持仓会触发协议自动行权；虚值合约买方自动放弃行权，就不会产生指派。
②卖方指派逻辑：中登汇总全部有效行权申报，按比例 + 尾数随机抽取义务仓持仓进行指派；同是实值义务仓，可能部分张数被指派、部分不被指派深交所投资...。
③交收要求：交收日（到期日 T+1），认购义务仓要备好足额 ETF，认沽义务仓备好足额现金；备不足会构成行权交收违约，产生违约金与处置风险上海证券交...。
④备兑义务仓：被指派后直接冻结备兑标的用于交割；未被指派，备兑锁定自动解除。
⑤虚值合约：一般不会行权，但少数组合行权场景下，虚值义务仓也存在极小被指派的可能性深交所投资...。
（3）误区
不是到期实值，卖方就一定全部自动履约；自动行权是针对买方权利仓，义务仓只有被指派才需要履约；不要抱有 “部分被指派、部分安全” 的侥幸，持有到期就要做好履约准备。
（4）实操
不想承担到期指派履约风险，尽量在到期日收盘前把义务仓全部平仓；如果持有到期，务必提前备好交割需要的标的或资金。
如有需要联系我～
发布于14小时前 天津
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