ROE(净资产收益率) = 净利润 ÷ 净资产(股东权益),反映公司用股东的钱赚钱的效率,是巴菲特最看重的指标。
核心标准:
· 长期ROE > 15% 是优秀公司的入门门槛;> 20% 为杰出;< 10% 通常不值得深入研究。
杜邦拆解(看赚钱靠什么):
· 高净利率(如茅台):靠品牌溢价,最可持续。
· 高周转率(如沃尔玛):薄利多销,靠管理效率。
· 高杠杆(如银行、地产):靠借钱放大收益,风险最大,需结合负债率判断。
两大陷阱:
1. 低质量高ROE:靠大量有息负债堆出来的高ROE,一旦融资环境收紧,极易暴雷。
2. 现金过多拉低ROE:账上闲置现金太多会摊薄ROE,此类情况需结合分红或回购判断,并非经营变差。
一句话:连续5年ROE > 15%且稳定才是真优质。避开单一年份暴增或依赖高杠杆的公司。建议筛选时,排除金融地产后,在消费、医药、科技中寻找此类标的。
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发布于10小时前 增城



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