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什么是上市公司的“定增”，定向增发的发行价格通常有什么法定的底价约束？

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增发定增上市公司发行价格

什么是上市公司的“定增”，定向增发的发行价格通常有什么法定的底价约束？

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高级刘顾问

小思经理来咯股票

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上市公司的“定增”（定向增发）是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为，主要用于产业投资、并购整合、补充流动资金等场景。定向增发的发行价格通常有法定底价约束：根据《上市公司证券发行注册管理办法》，发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%（即“八折底价”）

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李经理股票

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定增，全称为定向增发，是指上市公司采用非公开方式，向符合条件的少数特定投资者发行新股的行为。它是A股市场中上市公司再融资的一种重要手段。关于定向增发发行价格的法定底价约束，核心规则如下：一、法定底价标准根据现行规定（如《上市公司证券发行注册管理办法》），向特定对象发行股票（即定增）的发行价格，不得低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。这个“80%”是法律规定的最低折扣线，旨在防止上市公司以过低价格向特定对象发行股票，从而损害现有中小股东的利益。二、定价基准日的选择“定价基准日”是计算前20日均价的起始点，其选择直接影响最终发行价。目前主要有三种选择：董事会决议公告日：这是过去“锁价定增”模式常用的基准日，允许在董事会阶段就锁定价格。但根据2026年最新的监管导向，这种模式正被逐步限制，尤其是对于大股东或战略投资者的认购，监管更倾向于要求以“发行期首日”为基准，以减少套利空间和市场波动风险。股东大会决议公告日：相对较少使用。发行期首日：这是当前监管鼓励的“市价发行”模式所采用的基准日。它意味着发行价格将根据市场实时情况确定，更能反映公司当前的真实价值，也更公平。

发布于7小时前成都

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小包经理股票

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定向增发（定增），正式名称为上市公司向特定对象非公开发行股票，指向不超过35名合格投资者发行新股，用于募资、并购等。
法定底价约束：发行价格**不得低于定价基准日前二十个交易日股票交易均价的80%**，最终发行价≥该底价。
均价=基准日前20个交易日累计成交额÷累计成交量。
定价基准日：普通竞价发行仅限发行期首日；面向控股股东、实控人、战略投资者锁价发行，可选择董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日。
提示：仅规则科普，不构成投资建议。

发布于7小时前重庆

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欧阳岐金股票

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什么是股权登记日？

股权登记日（Date of record）是上市公司在进行分红、送股或配股等权益分配时，由董事会规定的用于确定有权享受这些权益的股东名单的截止日期。通俗来说，这就是上市公司用来界定“谁有资格拿分红”的时间节点。

在股权登记日当天买入股票，是否一定能拿到分红？

答案是：只要你在股权登记日当天收盘时（下午3点）依然持有该股票，就一定能拿到分红。

具体规则如下：

买入时间：无论你是当天上午买入，还是在下午收盘前的最后一刻买入，只要交易成功，且收盘时股票还在你的账户里，券商系统就会自动将你登记在册，你便享有本次分红的权利。
持有时间：分红资格与你持有这只股票的时间长短无关。哪怕你只持有了短短一天，只要赶上了登记日收盘，就能参与分红。即使你在股权登记日的第二天（除权除息日）就把股票卖掉，也依然可以拿到分红。

⚠️ 重要风险提示（分红不是“白捡的钱”）

虽然当天买入能拿到分红，但在实际操作中，很多老股民并不建议为了分红而在登记日当天突击买入（俗称“抢权”），因为这背后隐藏着几个关键的机制：

除权除息机制（总资产不增加）：股权登记日的下一个交易日就是“除权除息日”。在这一天，股价会进行相应的下调，扣除掉分红的金额。例如，每股分红1元，除息日开盘基准价就会自动减去1元。这意味着，你虽然拿到了现金，但股票市值相应减少了，你的总资产在理论上并没有因为分红而增加。
红利税的惩罚（短期交易反而亏钱）：根据现行规定，股票分红需要缴纳个人所得税，且税率与持股时间挂钩。如果你是在股权登记日当天买入，随后很快卖出，持股时间不足1个月，需要缴纳高达 20% 的红利税；持股1个月至1年的，税率为10%；持股超过1年的，才免征红利税。

总结：在股权登记日当天买入确实能拿到分红，但由于除权除息导致股价下调，加上短期卖出需要缴纳高额红利税，这种“短线套利”操作不仅无法带来额外收益，反而极有可能导致实际亏损。分红本质上是给长期持有者的回报，建议投资者更多关注公司持续分红的能力和基本面，而非盲目追逐短期的分红日期。

要不要我帮你梳理一下除权除息日的开盘价是怎么算出来的？理解这个机制对避免"分红后股价下跌"的误解很重要。

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文文顾问股票

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定增，即“定向增发”，是上市公司向符合条件的特定投资者（而非公众）非公开发行新股的行为。1. 什么是定增定义：上市公司采用非公开方式，向特定对象（如大股东、机构投资者等）发行股票的行为。目的：通常用于项目融资、引入战略投资者、收购资产或补充流动资金。特点：发行对象有限制（通常不超过35名），且发行的股票通常有6个月至36个月的锁定期，期间不可卖出。2. 发行价格的法定底价约束根据中国证监会《上市公司证券发行注册管理办法》等相关规定，定增价格有严格的底线：基准日：定价基准日通常为发行期首日（若董事会提前确定全部发行对象且属于特定情形，可为董事会决议公告日）。底价规则：发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。注：前20个交易日均价 = 定价基准日前20个交易日股票交易总额 ÷ 定价基准日前20个交易日股票交易总量。这一规定旨在防止上市公司以过低价格向特定对象输送利益，从而损害中小股东的权益。

发布于8小时前重庆

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许经理股票

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上市公司的定增（定向增发）是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票融资的行为，属于非公开增发，主要面向机构投资者、大股东等特定对象，发行对象通常不超过35名。根据规定，定向增发的发行价格需满足以下底价约束：

1. 基准定价：发行价不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

2. 净资产兜底：若上述计算值低于最近一期经审计的每股净资产，则最终发行底价不得低于该净资产值。

此外，定价需结合市场竞价结果确定，且需考虑除权除息等因素进行调整。

我司是上市券商，可以在线24小时开户，欢迎点击头像添加微信进一步咨询详细情况，期待合作。

发布于8小时前哈密

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珍珠大王驾到股票

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上市公司的“定增”，全称为“定向增发”（或向特定对象发行股票），是指上市公司向符合条件的少数特定投资者（如机构投资者、大股东、战略投资者等）非公开发行股份，从而筹集资金的一种融资行为。关于定向增发的发行价格，监管层设定了明确的法定底价约束。结合现行规则与2026年7月证监会拟修改的最新再融资规则，具体约束如下：1. 现行规则：法定“8折”底价
根据现行《上市公司证券发行注册管理办法》，上市公司向特定对象发行股票的发行价格，不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。举例说明：如果某只股票在定价基准日前20个交易日的成交均价为10元/股，那么法定底价就是8元/股。无论机构如何报价，最终发行价格绝对不能低于8元。2. 2026年最新监管动向：统一市价发行定价机制
根据2026年7月证监会就完善再融资规则公开征求意见的最新内容，未来将实行统一的市价发行定价机制。新规要求所有上市公司的定向增发，均须以“发行期首日”作为定价基准日来确定发行价格。这一改革旨在推动定价市场化，压缩跨期折价套利空间，更好地保护中小投资者的权益。3. 定价基准日的选择规则
发行底价是基于“定价基准日”来计算的，不同类型的投资者，其基准日的选择有所不同：普通财务投资者（竞价发行）：定价基准日只能是“发行期首日”。特定战略投资者（锁价发行）：上市公司的控股股东/实控人及其关联方、取得实际控制权的投资者、董事会引入的境内外战略投资者，可以选择“董事会决议公告日”、“股东大会决议公告日”或“发行期首日”作为定价基准日。总结
定增的法定底价核心约束就是“定价基准日前20个交易日股票均价的80%”。但在实际操作中，最终发行价还会结合市场供需、机构集中报价等情况确定，通常会略高于这个法定底价（例如普遍打8.5-9.5折）。

发布于8小时前重庆

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资深吴经理股票

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一、什么是上市公司的“定增”？
“定增”全称为定向增发（Non-Public Issuance），是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。

•
资金去向：定增发行的是新股，募集到的资金直接进入上市公司账户，用于项目投资、补充流动资金、收购资产或引入战略投资者等，而不是流入原股东口袋。
•
发行对象：通常包括大股东、实际控制人及其关联方、机构投资者（如公募/私募基金）、战略投资者等，发行对象通常不超过35人。

二、定向增发的发行价格有什么法定的底价约束？
根据现行的《上市公司证券发行注册管理办法》及相关监管规则，定向增发的定价有严格的法定底线：
1. “八折”底价红线（核心约束）
定向增发的发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

•
计算公式：法定底价 = 定价基准日前20个交易日股票交易均价 × 80%。
•
注：20个交易日股票交易均价 = 前20个交易日股票交易总额 ÷ 前20个交易日股票交易总量（并非简单的收盘价算术平均）。
•
最终的实际发行价格只能高于或等于这个底价，绝对不能跌破。

2. 定价基准日的区分
定价基准日决定了用哪一段时间的股价来计算上述“20日均价”：

•
竞价发行（普通财务投资者）：如公募、私募等参与的定增，定价基准日强制为发行期首日。这种模式下价格完全市场化，无法提前锁价。
•
锁价发行（特定主体）：如果是上市公司的控股股东、实际控制人及其关联方、通过认购取得控制权的投资者或董事会引入的战略投资者，定价基准日可以为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日。

3. 主板的额外约束（每股净资产底线）
对于沪深主板公司，在计算发行底价时，除了“20日均价的80%”外，还有一条额外底线：发行价不得低于发行前最近一期每股净资产。最终的最低限价取“八折底价”和“每股净资产”中的孰高值（科创、创业板、北交所无此项强制底线）。

4. 锁定期配套约束
为了平衡折价发行的利益，监管规定了不同的锁定期：普通财务投资者认购的股份自发行结束之日起6个月内不得转让；而大股东或战略投资者等锁价发行的认购股份，锁定期通常为18个月。

发布于8小时前成都

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资深崔经理股票

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您好，上市公司的“定增”全称是定向增发，指的是上市公司向特定合格投资者非公开发行股票募资的行为，定向增发的发行价格有明确的法定底价约束，核心要求是不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80%。

我来帮您拆解清楚哈，您就明白了
（1）定增的本质：它是上市公司面向少数特定对象（比如专业投资机构、公司大股东等）募资的方式，并非公开面向所有股民，既能精准对接有实力的投资方，也能减少对二级市场的冲击。
（2）法定底价规则：根据规定，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。定价基准日有三种可选——董事会决议公告日、股东大会决议公告日、发行期首日，上市公司会提前明确具体哪一天。
（3）风险提示：定增可能会稀释原有股东的股权比例，而且后续限售股解禁后可能对股价产生影响，投资相关标的一定要结合公司基本面谨慎判断。

如果您想深入了解定增对上市公司的具体影响，或者开户后如何把握相关投资机会，都可以随时和我沟通。

点击头像添加微信进一步沟通。可以申请成本佣金账户，投资有风险，入市需谨慎。

发布于8小时前深圳

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资深顾问胡股票

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上市公司的定增就是定向增发，指公司只向特定的合格投资者发行新股来融资，不会面向普通散户公开发售，一般用来投新项目、并购资产或者补充流动资金。定向增发的发行价格有法定底价约束，必须不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，定价基准日可以选董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日这三个中的一个。

以上就是关于定增及底价约束的专业解答，我作为国内前十大券商的高级投资经理，能为你提供定增项目的深度分析、参与路径指导等专属服务，帮你理清投资逻辑。觉得回答有用的话麻烦点个赞，想要进一步了解定增相关投资机会，欢迎点击我的头像添加微信一对一沟通。

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小太阳王经理股票

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您好，定增是上市公司向特定投资者非公开发行股票的融资方式，定向增发的发行价格有明确的法定底价约束，核心是为了维护原有股东的合法权益。

我来帮您拆解得更接地气些：
（1）定增的通俗理解：简单说就是上市公司不面向普通散户公开卖股票，而是找一批符合条件的特定对象（比如专业机构、战略合作伙伴）定向发行股票，用来筹钱搞生产、还债务或者做并购，相当于“私下找靠谱的人募资”。
（2）法定底价的具体要求：按照监管规定，定增的发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票平均价格的80%，定价基准日一般可以选董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日三者之一，这是法定的最低门槛，不能再低了。
（3）相关风险提示：虽然有底价约束，但最终发行价是上市公司和投资者协商确定的，而且定增的股票解禁后可能会对二级市场股价产生波动，涉及定增的投资一定要谨慎评估。

如果您想了解普通投资者间接参与定增的渠道，或者想知道定增对个股的影响逻辑，可以随时和我沟通。

您可以点击头像添加微信进一步沟通，可以申请成本佣金账户，投资有风险，入市需谨慎。

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资深颜颜经理股票

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理财有风险，投资需谨慎。
定增就是上市公司向特定投资者非公开发行股票的融资方式，其发行价格有明确的法定底价约束。
咱们拆解下规则：
1. 底价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%；
2. 同时不得低于公司最近一期经审计的每股净资产，避免贱卖资产。
要注意的是，最终发行价还会受市场行情影响，并非固定不变。

想了解定增对个股的潜在影响，可以点击我的头像添加微信进一步沟通。

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资深顾问小金股票

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理财有风险，投资需谨慎。定增是上市公司向特定投资者非公开发行股票的融资方式，发行价格有明确的法定底价约束。

我来帮您通俗拆解下：
1. 定增简单说就是上市公司不向全体股民公开卖股票，只找少数特定机构或合格投资者认购，用来筹钱搞项目、还债务等。
2. 法定底价要求很明确：发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，定价基准日可以选董事会决议日、股东大会决议日或发行期首日其中一个。

如果想了解定增相关的投资逻辑，点击头像添加微信进一步沟通。

发布于8小时前广州

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王经理股票

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您好，定增就是上市公司向特定投资者非公开发行股票的融资方式，定向增发的发行价格有明确的法定底价约束。

我来帮您拆解下，您就明白了：
首先，定增不是公开卖给所有股民，而是针对少数符合条件的机构或特定投资者，比如基金公司、战略投资者，目的一般是筹钱扩产、收购资产或者补充流动资金。
关于法定底价约束，规则要求发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。定价基准日通常是董事会决议日、股东大会决议日或者发行期首日，具体看公司公告。

您要是想判断某家公司的定增价格是否合规，可以按这几步来：
1.找到公司定增公告里的定价基准日；
2.算出基准日前20个交易日的股票均价；
3.用均价乘以80%，就是法定底价，最终发行价不能低于这个数。

需要注意的是，定增完成后可能会稀释原有股东的持股比例，而且最终发行价是投资者竞价确定的，可能高于底价。

如果您想了解更多定增相关的实操细节，或者想申请成本佣金账户，可以点击头像添加微信，我给您一对一沟通。

发布于8小时前北京

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资深齐顾问股票

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咱们常说的上市公司定增，全称就是定向增发，简单来说就是上市公司不面向普通散户，仅向最多35名特定合格投资者（比如机构、产业资本这类）非公开发行股票的融资方式，主要用来募资补流、收购资产或者推进项目建设的。

关于定增发行价格的法定底价约束，现在监管有明确硬性要求：发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。这里的定价基准日可以选三个时间点里的任意一个：董事会决议公告日、股东大会决议公告日，或是最终发行期首日，这个规则是为了避免低价发行损害原有普通股东的权益。举个例子，要是某公司前20个交易日的股票均价是10元，那这次定增的发行价最低就得是8元，不能比这个价格更低。

要是你还想了解定增的具体流程、参与门槛，或是想通过正规渠道对接相关的投资服务，都可以点击我的头像添加微信进一步沟通，我10年的券商从业经验能帮你梳理清楚相关细节，还能给你对接合规的专属服务哦。

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资深刘经理股票

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定增就是上市公司向特定投资者发行股票的融资行为。

咱们来分析下，定增的发行价格是有法定底价约束的。一般不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。这是为了防止上市公司向特定对象低价发行股票，损害原有股东利益。

具体步骤就是先确定定价基准日，然后计算前20个交易日的均价，再乘以80%得出底价。

比如，某公司定价基准日前20个交易日股票均价是10元，那定增价格就不能低于8元。

需要注意的是，定增可能会对公司股价产生影响，而且投资定增也有风险。如果您对定增投资感兴趣，或者想了解更多相关内容，可以点击头像添加微信进一步沟通。

作为头部券商之一，佣金直接可以给到您VIP低佣以及VIP专项融资利率3%以内，有需要可以点击头像联系我进一步沟通。

发布于8小时前拉萨

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资深程经理股票

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定增呢，就是上市公司向特定投资者发行股票来募集资金。

咱们来分析分析，法定底价约束方面，一般是不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。这是为啥呢，主要是为了防止发行价格过低损害原有股东利益。

落地步骤就是，先确定定价基准日，然后计算前20个交易日均价，再乘以80%得出底价。

要注意哦，理财有风险，投资需谨慎。而且定增也存在不确定性，比如市场行情变化等。

如果您想知道更多关于定增的详细情况，或者对投资有其他疑问，可以点击头像添加微信联系我。

发布于8小时前上海

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首席罗经理股票

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定增就是上市公司向特定投资者发行股票的融资行为。

咱们来分析分析，它是上市公司再融资的一种方式。为啥会有定增呢？主要是公司为了发展，比如扩大生产、收购资产等需要资金。

那发行价格的法定底价约束方面，一般是不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。

举个例子，一家公司定价基准日前20个交易日股票均价是10元，那定增价格通常不能低于8元。

需要注意的是，定增存在一定风险，比如可能会稀释原有股东权益等。理财有风险，投资需谨慎。

如果您想了解更多关于定增的具体案例，可以点击头像添加微信联系我进一步沟通。作为头部券商之一，我们能为您提供VIP低佣金以及VIP专项融资利率3%以内，有需要可以点击头像联系我。

发布于8小时前三亚

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两融小嫒经理股票

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定增呢，简单说就是上市公司向特定投资者发行股票来募集资金。

为啥会有定增呢？可能是公司要扩大生产、搞新项目啥的需要钱。一般流程是公司先公布定增方案，然后证监会审核，审核通过了就可以发行。

发行价格方面呢，通常不能低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。这是为了防止上市公司向特定对象低价发行股票，损害原有股东利益。

不过要注意哦，定增也有风险。比如公司定增后业绩没提升，那股价可能跌。还有，如果定增股份限售期过了，股东大量抛售，也会影响股价。你对定增股票感兴趣吗？

发布于8小时前北京

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首席常经理股票

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定增就是上市公司向特定投资者发行股票的融资行为。

咱们来拆解下哈。它的目的通常是为了项目融资、引入战略投资者等。为啥要向特定投资者呢？因为这些投资者可能对公司的发展有重要作用，比如带来资金、技术或者资源。

那法定底价约束方面，一般是不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。不过呢，这个也不是绝对的，会根据市场情况等因素有一定变化。

比如，一家公司定价基准日前20个交易日股票均价是10元，那定增价格理论上不能低于8元。但如果市场行情好，公司又有很好的发展前景，投资者可能愿意以更高价格参与定增。

需要注意的是，定增虽然可能带来资金推动公司发展，但也可能会稀释原有股东权益。如果你想了解更多定增相关的知识或者有其他投资问题，可以点击追问联系我。作为头部券商之一，佣金直接可以给到您无门槛要求优惠，有需要可以点击头像添加微信联系我进一步沟通。

发布于8小时前盘锦

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