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应收账款持续扩张、回款周期越拉越长，意味着企业货物交付之后资金回笼效率越来越低，大量营收只是账面数字，实际现金迟迟无法流入公司账户，经营性现金流质量会持续变差。下游客户回款速度放缓，侧面反映下游经营压力加大，客户现金流紧张才会不断拉长账期，后续极有可能出现客户无力还款形成坏账的情况。企业为了稳住合作订单被迫放宽赊销政策，依靠放宽账期换取销量，自身议价能力持续走弱，市场竞争力逐步下滑。
与此同时公司坏账计提比例长期偏低，没有按照客户资质、账期长短合理计提风险准备金，属于刻意美化当期利润，一旦后续多家欠款客户经营倒闭，大额应收账款无法收回，企业需要一次性补提巨额坏账准备，当期净利润会骤然大幅亏损。大量应收账款占用企业流动资金，公司不得不依靠银行借款维持日常运营，财务利息支出增加进一步侵蚀利润。账面营收看似高速增长，实则营收含金量极低，资产端虚增严重，机构资金会警惕坏账暴雷风险压低估值。只有收紧赊销政策、缩短账期、针对性提高长账龄账款坏账计提比例，现金流逐步跟上营收增速，应收账款潜藏的风险才会慢慢释放。
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发布于10小时前 南京
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