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经营性现金流持续为正、净利润长期偏低，要从营收确认规则、成本管控、资产摊销、往来账款四个核心层面判断企业真实经营成色。首先查看营收结算模式，部分企业采用预收账款结算，产品交付之后确认营收，账面净利润暂时没有体现，但是现金流持续回流，说明产品市场认可度较高，下游客户愿意提前打款锁定货源，经营具备实打实的现金支撑。其次核查公司固定成本与摊销计提，重资产制造企业每年固定资产折旧、无形资产摊销金额较高，这类非现金支出会直接冲减账面净利润，但是不会产生实际现金流出，现金流自然保持稳定，这类情况属于会计核算带来的净利润偏低，主业经营本身健康。
接着梳理应收账款与应付账款数据，经营性现金流稳健代表回款能力稳定，没有大量赊销形成坏账隐患，不会出现账面盈利却收不回现金的情况。需要警惕的情况是依靠变卖固定资产、政府临时性补贴带来的经营性现金流，主业经营本身回款乏力，仅仅依靠一次性现金流入美化现金流数据。综合来看，主业日常经营产生稳定现金流、回款顺畅、没有大额坏账计提压力，只是折旧摊销挤压净利润，这类公司经营质量稳健；现金流依托一次性收益，主业营收回款疲软，即便现金流为正，后续经营依旧具备较大不确定性。
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发布于8小时前 南京
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