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您好，两融信用账户内用作担保的股票突发停牌后，交易所无强制清零折算率规则，但券商将启动动态风控下调，直接影响保证金可用、维持担保比例与新开仓权限；短期临时停牌与长期停牌、风险类停牌的折算与风控标准差异明确，核心规则如下：
（1）停牌折算率动态调整规则：短期正常临时停牌（无ST、无退市风险），多数券商暂时保留原有折算率或小幅下调，不直接归零；长期停牌、重大事项停牌，券商会逐步下调折算率，停牌周期过长统一折算率清零至0%。若停牌个股叠加ST/*ST、暂停上市、退市风险，按交易所硬性规则直接折算率归零，彻底丧失担保价值。
（2）账户核心风控指标变动：停牌证券依旧按停牌前收盘价计入担保资产总值，但可折算保证金大幅缩水，直接导致保证金可用余额骤降甚至为负。同时维持担保比例被动走低，若跌破150%预警线触发风险预警，跌破130%平仓线将被要求限期追保，无法通过卖出停牌券自救，极易触发被动风控。
（3）两融业务权限限制：担保券停牌期间，账户剩余可用保证金大幅缩减，禁止新增融资买入、融券开仓；原有存续两融合约正常计息、期限正常顺延，不可提前以停牌券了结负债。若账户风控持续恶化，券商可限制所有杠杆交易、锁定账户新开权限。
（4）复牌与风险兜底规则：个股复牌后，券商重新评估标的风险，逐步恢复原有折算率与保证金权限；复牌首日若大幅低开，担保资产缩水会直接击穿担保比例，大概率触发即时追保或强平。停牌期间无主动处置渠道，是两融持仓最大的被动风控风险。
总结核心规则：普通短期停牌折算率暂保留，长期/风险停牌折算率归零；停牌券账面资产保留、担保价值失效，导致保证金枯竭、担保比例下行、暂停新开仓，复牌波动极易触发强平风险。
实操提醒：两融持仓尽量规避长期停牌个股，重仓停牌担保券需提前降杠杆、预留闲置资金应对追保，防止被动锁仓引发账户风控违约。
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发布于2026-7-17 11:19 天津
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